好夢由來最易醒，隨著油盟上週四拒絕減產導致國際油價崩盤，向來深受分析員熱捧和投資者追逐的油氣股，頓時成為被拋售的對象，上市公司編織的油氣美夢也告破滅，油氣股投資主題似乎來到了終結的臨界點。

大馬作為本區域主要石油生產國和唯一石油淨出口國，油氣業撐起了大馬經濟，帶來滾滾財源，尤其是在國油3千億資本開銷的推動之下，黑金行業魅力四射，吸引了許多公司紛紛趕熱潮跳上油氣列車，而油氣股也成為股市中的當紅炸子雞。

然而，如今油價行情嘎然而止，熊市已經到來，那些剛宣佈轉攻油氣業，原本以為可以自此風生水起的企業，看來必須要準備好打退堂鼓，收捨心情改為做回本行。在油價重挫之下，國油的資本開銷可能縮減，要想拿到國油的合約，已不是容易的事情。

那些過度投資油氣業務，如訂購多艘艘油氣服務船或購買昂貴資產的公司，可能面對難以取得新合約或合約價值縮水的窘境，到時缺乏足夠現金流，如何償還貸款將是一大問題。

而當初擁抱油氣股的投資者也只能感嘆自己當初太過樂觀，以及市場局勢變化太快，令人措手不及。

在上週五，油氣股成為馬股的重災區，多只向來備受分析員推崇的油氣股項，股價跌得面目全非。

本地油氣股是伴隨全球同行一起重挫，因這是全球大勢所趨，當投資情緒轉為悲觀，基金和投資機構決定從油氣領域撤離，本地油氣股也難以力挽狂瀾。

不過，正如股神巴菲特所說，別人恐懼時正是我們貪心的時候，當油氣股開始退潮和淘汰裸泳者的時候，一些優質石油股的價值可能逐步浮現，而吸引到投資者進場撿便宜貨，然而投資者必須明白，石油股將難以再享有以往的高估值。

另一方面，交通運輸業者如航空和船運公司，則成為低油價下的贏家，投資者不必再擔心有航空公司無法支付員工薪水，而馬航（MAS，3786，主板貿服組）要翻身也多了一層希望。

這一次不只企業和投資者受衝擊，從更宏觀的角度來看，大馬石油收入將成少，馬幣大幅下挫，將對整體經濟帶來深遠影響。大馬政府也別想再指望靠石油收入就能過好日子，必須仔細思量如何重組和多元化收入來源，加強財務健全度，以應對迎面而來的油價新變局。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）