今年首季就要過去，這期間的馬股走勢欲振乏力，綜指今年至今僅微揚2.8%，反觀其他區域同儕卻取得標青得多的表現。況且不談虛無飄渺的市場謠言，就基本因素而言，當然是事出有因。

先說馬股綜指股表現，截至去年12月的財報季中，30隻綜指股季度每股淨利僅微起0.1%，可說是平平無奇。

這使國內外股市投資者對馬股失望不已，特別是外資在區域股市擁有更好選擇。截至今年3月6日為止，外資在10週裡是8賣2買，淨流出達到34億1千萬令吉，或已經佔2014年全年流出69億3千萬令吉的一半。

本地證券行給馬股綜指今年杪目標，大部份是介於1,800至1,850點之間，若以週三收市的1797.57點為准，僅還有0.13至2.91%上升空間，這又如何能夠吸引大小投資者進場買進？

將在下個月1日實施的消費稅（GST）、國際原油價格持續低迷，打擊許多油氣股甚至是國油及政府的收入，在某程度上，衝擊以油氣領域為主上市公司盈利，影響股市投資者對馬股的興趣。

在貨幣政策方面，過去兩個月來，中國、印尼、印度及泰國等的中央銀行，皆下調它們的利率，這對股市交投情緒有利。

反觀國家銀行在去年7月上調利率25個基點至3.25%後，就沒有進一步行動，相信與馬幣兌美元匯率已經偏低有關，擔心減息將進一步衝擊馬幣。所以，短期還看不到有利股市的降息行動，特別是實施消費稅後料將推高通膨率，使下調利率的行動受限制。

歐元區最近才啟動它們的量化寬鬆貨幣政策，開始大印鈔票，部份資金在某程度上將流入亞太股市，惟向來保守及抗跌見稱的馬股，外資卻不進反出，這實在不是沒有原因的。

（星洲日報／財經小品：李文龍）