馬幣兌美元貶跌至3.80令吉，是大馬人心頭的痛，因手持的馬幣購買力弱了。

這也是自1998年以來的最低水平，當時大馬在亞洲金融風暴時實施資金管制，封殺馬幣外流及阻止金融狙擊者的攻擊，當時政府將馬幣兌美元匯價，就是固定鎖在3.80令吉水平。

資金管制已是17年前的事，目前大馬沒有出現金融危機，可是為何馬幣匯率跌得如此的淒慘？而且，不僅是兌美元匯率走跌，兌大部份主要貿易伙伴的匯率也跌得不輕，事出必有因。

讓我們看看一些馬幣匯率的數字。自從2014年7月以來（即是在過去的一年內），馬幣兌美元前後重貶了15.8%，而且是在美國經濟甫經歷過一場金融風暴，至今腳步還沒有完成站穩，反而是馬幣表現如此不濟，更顯得諷刺。

若是再往深一點看，同期間（即在今年首7個月），馬幣兌歐元匯率略為增值0.7%之外，比其他主要市場貨幣都是下貶，包括英鎊、日圓、澳元、新元、港幣、人民幣、印度盧比、印尼盾及韓元，走貶幅度介於0.3%（印尼）至8.2%，而兌美元則是貶了7.2%。

當然，馬幣兌各國貨幣急貶，其中原因錯綜复雜及也可說是內憂外患。除了外患，這裡想多看點內憂問題。它首推市場不願明講，惟卻是最重要的國內政治問題。連一個一馬發展有限公司的420億令吉的問題都搞不掂，可是為投資者釋放出何種的訊息和暗示。這也涉及到市場非常重視的監管問題。

一個貨幣與政經興衰問題息息相關，特別是國家經濟的基本因素，大馬政府債高達逾5千億令吉，幸好它主要拖欠國內借貸者，因而不受外資進出顯著影響。

不過，截至2015年5月為止，外資持有大馬政府債券及國行票據的數額卻也高達49.7%，若是國內外市場出現任何震盪波動，外資稍為脫售債券與馬幣，後果可說是可大可小。

其他拖累馬幣走弱的國內基本因素，信手拈來，就有大馬的經常賬貿易盈余每況愈下、國行外匯儲備減少，即從去年8月杪至今，減少約20.0%或267億美元至今年6月中的1千零53億美元等。

今次馬幣貶值，若是與1997年亞洲金融危機或2008年全球金融風暴比較可說好得多，主要是沒有通膨憂慮、國行比當時擁有更多外匯儲備、本地銀行良好及足夠資本及金融市場沒有以往脆弱等。

有關當局對馬幣貶值不要再多多藉口及不求上進，並在目前尚未下雨前進行綢繆，希望馬幣兌美元3.80令吉是最底的底線，看在老百姓的份上，別讓它再跌了！（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍）