從油價走跌那一刻開始，大馬政府財政即成市場焦點，而根據2016年財政預算案，政府將赤字目標訂於3.1%，符合市場預期，讓投資者稍微鬆了一口氣。

由於投資者擔心油價疲弱會拖累政府財務，而這些市場情緒直接反映在馬幣上，令馬幣兌美元年初至今慘跌18%以上。上週，馬幣兌美元報4.2200令吉，按週下跌2.5%。

在2015年裡，政府收入當中有19.5%來自石油相關收益，只要油價下跌，政府收入也跟著變少。過去10年，大馬都入不敷出，2010年赤字更達6.7%，如果油價繼續走跌，原本已不夠花的收入再度縮小，進而影響發展開銷撥款，那大馬經濟就會出問題。

今年初，政府曾因油價暴跌而罕見地修改預算案，將原本的油價預測從每桶100美元大砍至每桶55美元。當時，政府也因為收入減少，宣佈將會在日常開銷上下手，採取包括削減國民服務開銷等措施，希望能夠從中節省55億令吉，但赤字還是從原定的3.0%提高至3.2%。

在投資者擔心油價會使赤字加劇下，數據顯示，馬幣走勢幾乎與油價掛鉤，近期內只要油價上揚，馬幣也會跟著上揚，反之亦然。

油價對財政的影響可從政府的中期財政框架（MTFF）看出，根據財務報告，石油相關收入在3年內預計將縮小至13.42%。所幸的是，由於消費稅收入大增，石油相關收入的萎縮衝擊將被抵銷。

2016年財政預算案，政府的赤字目標設定在3.1%，也決定保持擁有“倍增效益”的發展開銷在500億令吉，以推動大馬經濟。同時，政府也基本上保持個人所得稅及公司稅，期望憑藉徵稅總額超越預期的消費稅抵銷油價下跌帶來的衝擊。

政府成功保赤及財政預算符合市場預期，對馬幣而言只可保命，無法回春，到最後，唯有國際油價回穩、美國升息及國內政治穩定下來後，馬幣才會有望回穩。

（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：陳林德）