2015年最後一天，當人們漸陷入迎新年氣氛之際，負債累累的一馬發展有限公司（1MDB）宣佈了第三項重量級、相信也是最後一項合理化計劃，以74億1千萬令吉將大馬城的60%股權賣給馬中企業聯營財團，趕在最後一刻兌現“半年內完成合理化”的誓言。
難怪首相拿督斯里納吉要迫不及待在2016年獻詞中，公告天下說1MDB已成功削減404億令吉債務。
據瞭解，1MDB原本的總負債為420億令吉，但有觀察家估計實際負債可能已經增至483億令吉。
不管是420還是483，扣除近幾個月賣出資產所得資金，1MDB的負債率大幅改善始終是事實，何況該公司手上仍掌握不少值錢的資產，包括大馬城40%股權、敦拉薩國際交易中心（TRX）地皮、檳城234英畝地庫和英達島318英畝地庫，顯示1MDB已不再是讓人擔心的未爆彈。
然而，這卻不能作為1MDB繼續以原有方式經營業務的理由。完全不能。
當局或許會說，1MDB一賣出資產即成功解決債務問題，足證明1MDB其實沒有問題，頂多只能說是經營不當或週轉不靈，只要換個更好的領導人，或往後更小心管理現金流就沒問題了，可以繼續運作。
但是，別忘了1MDB的成立目的根本不是還債，而是賺錢，可如今的結果卻是錢沒賺到，卻賠出一些國有資產，而這些資產原本能替政府帶來不少額外收入。
資料顯示，政府幾年前僅以16億令吉價格，把大馬城地皮賣給1MDB，後由1MDB在上月杪以123億令吉估值轉賣給馬中聯營財團，以便把所得資金用於還債。
但換個角度看，若1MDB一開始即不存在，上週簽約的是中央政府本身，那麼，賣地所得資金就能被當作“額外收入”，可被用於減少政府赤字，而不是幫1MDB補洞。
從過去6個月的資產脫售行動來看，1MDB顯然在脫售電力資產時慘虧不少，但卻從地庫脫售活動中大賺一筆，相互抵銷後，看起來的確盈虧難斷，但需知電力資產是1MDB向私人界買來的，大馬城和TRX地皮卻是中央政府以“低價”注入1MDB的。
對比1MDB過去半年賣出大馬城和TRX部份地皮的售價，中央政府把該地皮注入1MDB時，價格確實明顯偏低。
這等於說，原本打算透過1MDB來釋放大馬城和TRX地皮價值的大馬政府，肯定是1MDB完成重組後的最大輸家，無端端失去幾塊價值連城的地皮。對此，難道沒有人需負責嗎？
完成重組後，1MDB的大部份資產和債務將從賬目上消失，但就現況來看，“1MDB”這家公司卻不會隨著消失，而是會繼續經營剩餘的資產，包括繼續打造TRX。
然而，所謂一朝被蛇咬，十年怕井繩；既然大馬人都已曉得有一家由財政部全權擁有的子公司，能夠仗著政府威勢瘋狂舉債，甚至對國家構成威脅，那麼，政府是否該允許這樣一家機構繼續存在？
若說債務像樹桐，公司就是樹根；誰敢保證在樹根猶在的情況下，樹桐消失處不會冒出芽苗，最終長成更魁梧驚人的大樹呢？
真有決心的話，樹根也一併毀了吧。
（星洲日報／焦點評析‧作者：李三宇）
