全球資金市場在2016年慘淡開年，除了各地股市重挫，油市也因為沙地阿拉伯和伊朗衝突升溫而成為重災區，國際油價跌勢不止，近日一度失守33美元關口，創逾11年新低水平。

回顧過去一年，美元貨幣勢如破竹，在聯儲局升息消息的加持下毫無懸念榮登大贏家，美元指數全年上漲了9.3%，至於國際原油則慘不忍睹，全年猛挫35%，連續第三年淪為“籮底橙”。

油價跌不休，最令人吃驚的是，連產油國龍頭老大――沙地阿拉伯也hold不住了，開始大喊吃不消，在12月年公佈的財政預算案中表明要勒緊褲帶，準備過節衣縮食的日子。

沙地是全球最大石油出口國，憑著豐厚的石油收入，一向過著揮金如土的奢華生活，然而這種風光時代終於要暫告一段落。

沙地公佈2015年的財政赤字高達979億美元，佔國內生產總值（GDP）的15%比重，創下歷來最高紀錄，主要由於石油收入減少23%，導致財政收入縮減42%至1千620億美元。

該國因此決定展開大刀闊斧的開源節流方案，以便在2016年將財赤減少至870億美元。開源措施包括脫售政府資產，加稅，至於節流措施則包括政府凍結請人、凍薪、減少出國公幹等花費、停止新工程計劃、刪減補貼等等，其中最受矚目的是調漲汽油售價，例如98汽油價格大漲50%至90里亞爾（1令吉零5仙）。

沙地這次罕有地緊縮開銷，有人說這是自作自受，咎由自取。因為以沙地為首的石油輸出國組織（OPEC）不願減產，導致石油市場持續供過於求，令油價一蹶不振，最終反噬該國經濟。

沙地打的如意算盤，是要以超低油價擠走競爭者，令生產成本較高的美國頁岩油業者無法生存下去。但沒想到美國頁岩油業竟然越挫越勇，韌性極強，令市場大跌眼鏡。

美國頁岩油業者由於開採技術改進令生產成本減低，加上美國政策支持和聯儲局寬鬆貨幣政策令業者輕易獲得融資，而得以繼續和油盟周旋纏斗下去。

這場價格戰已經打到一半，沙地“洗濕了頭”，不可能就此罷手，看來將會繼續源源不絕的輸出石油，直至美國業者無法支撐為止。在這種割喉戰略下，沙地必須承受苦果。如今該國開始省吃儉用過日子，就是準備好應付這場持久戰和消耗戰。

除了要對付美國業者，沙地在新的一年又摃上伊朗，兩國交惡，伊朗遭受的經濟制裁將獲解除，到時石油供應量將大增，更對油價帶來沉重壓力。

沙地開始減少過土豪式的生活，但距離水深火熱的日子還很遠，其國債只佔GDP的1.6%，外匯儲備還有逾6千億美元，排在全球第三位，同時其產油成本據稱每桶僅4美元，相比之下頁岩油生產成本高達50美元，因此該國將有能力撐到對手倒下，以取得最後勝利，最終苦的是其他產油小國例如大馬。

在油價跌勢深不見底之下，大馬石油收入大減，馬幣也隨之重挫，對國家經濟帶來遠深衝擊。首相週五就宣佈將調整財政預算案，因目前油價跌至33美元，遠低於去年10月公佈2016年預算案時所假設的每桶48美元，政府被逼重擬財政計劃和推出新措施來應對新變局。

油價已經連衰3年，不少人認為跌勢已差不多見底，但新年伊始就出現全球油價急挫的不好預兆，油價復甦的希望變得渺茫，投資大行更落井下石，預期油價最低可降至20美元，令市場信心渙散。

種種跡象看來，產油國的子民和石油企業還須咬緊牙關渡過這漫長的油市寒冬。（ 星洲日報／焦點評析：李勇堅）