蜆殼石油（SHELL，4324，主板工業產品組）是油價動盪的受害者，母公司面對盈利大減壓力，市場即傳出中國油氣公司要收購蜆殼股權。

蜆殼石油上週五（22日）證實，大股東蜆殼海外控股與中國山東恒源石化進行洽商，不過，尚未達致實質協議。

蜆殼石油的易手與否，主要胥視蜆殼海外控股的動向而定，後者為荷蘭皇家蜆殼公司的海外臂膀。從大股東在目前原油價格危機中苦苦掙扎，或可為其大馬煉油廠業務的未來命運把脈。

過去兩三年，蜆殼石油的業績表現差勁，特別是在2014財政年，累積虧損膨脹至15億6千600萬令吉，主要是減記虧損為4億6千100萬令吉，庫存虧損達6億2千510萬令吉、營運虧損也達1億零260萬令吉，相信是促使荷蘭皇家蜆殼要脫售大馬下游提煉業務的主因之一。

同時，蜆殼石油為配合大馬的EURO4和EURO5的燃料規格，必須投入更多資本，加劇其財務困境。不過，蜆殼石油主要在大馬的波德申經營石油提煉業務，與大馬的蜆殼添油站領域沒有關系。

自2013年以來，蜆殼石油都沒有為控股公司派發股息，這使承受盈利擠壓的荷蘭皇家蜆殼，可能尋求各項可能途徑應對惡劣市況，包括脫售其大馬蜆殼石油股權。

皇家荷蘭蜆殼深受當前石油危機的打擊，市場預測其最新第四季業績淨利將重挫42%，並在2015及2016年裁員逾一萬人，以應付原油價格低迷所帶來的嚴峻挑戰。

皇家荷蘭蜆殼並非今次國際原油戰爭的唯一受害者，單單在2015年，美國就有42家能源公司因油價過低而破產，總共欠下逾170億美元債務，逼使它們以巨大折價脫售油氣資產。

據悉，中國山東恒源石化已獲批，以1億3千萬美元收購荷蘭皇家蜆殼持有的蜆殼石油51%股權，惟尚有待與大馬方面洽談。

有關傳言曾使蜆殼石油在1月11日股票罕見地價量齊升，一度飆升23%，惟較後又打回原形。

若這次洽購成功，將成為中國山東石化企業首宗海外併購案例，也是山東石化企業“走出去”的戰略第一步，併購行動可說是相當堅決及意義重大。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍）