在2013年時，聯熹因隱瞞油氣臂膀執照被吊銷，而遭證券監督委員會罰款，最後因擔心投資情緒受影響而取消上市，事隔2年多再次重出江湖，麻煩也沒變少。

聯熹（RANHILL，5272，主板貿服組）上市計劃再碰釘子，早前因機構投資者需要更多時間考慮，而把上市日期從2月中延期至3月16日，稍後又發文告表示公開認購不足，獻售給散戶的1億2千零82萬股當中只認購了1千603萬股，相等於13%。

除了公眾認購不足以外，發售給機構投資者的3億5千418萬股也只配出1億7千256萬1千股，而且還要先打折。

在為機構投資者打折後，為公平起見也把公開發售價格調低至1令吉20仙，左除右扣，從上市籌得的資金就大縮水。大眾研究估計，從上市能籌得的資金從6億3千750萬令吉跌至3億8千680萬令吉。就這樣少了39%。

聯熹表示，籌措的資金將用於償還聯熹Powertron私人有限公司現有中期票據、償還收購聯熹水務科技（開曼）有限公司其餘49%股權，以及融資聯熹水務中國工程。

但是，大眾研究則認為，該公司用以還債就得花上3億2千萬令吉，剩下的根本不足以收購聯熹水務科技（開曼）49%股權及融資聯熹水務中國工程。

聯熹這次認購不足，最大的問題，可能就出在那3至18個月的RWorley的51%認購期權上。

Rworley是聯熹與澳洲的Worley Parsons的聯營油氣公司，從2013年就開始虧損，更何況近期油價已跌到谷底，分析員普遍都因RWorley而不大看好聯熹。

雖說如此，但按目前情況而言，該公司籌到的錢就連實行原定計劃都不足，不知會否因此放棄認購期權。

光看主要業務，聯熹其實不壞，持有沙巴最大的發電廠，加上提供整個柔佛州水供的柔佛水務控股公司80%股權，在泰國及中國也有污水處理業務。

在國外，發電廠及水務特許經營權都被視為能提供穩定收入的資產，甚至夠格以投資信託的方式上市，絕對不會落得認購不足。

塞翁失馬，焉知非福，如果聯熹真的因籌資不足而放棄Rworley認購期權，那或許對投資者而言，是個不錯的好消息。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：陳林德）