受汽車銷售低迷與油氣價走低前後夾擊，30隻富時綜指成份股之一的合順（UMW，4588，主板消費品組），股價節節走低，甚至到6月可能有出局之虞？

早在1年多前，聯土全球（FGV，5222，主板種植組）也因表現差強人意出局，由西港（WPRTS，5246，主板貿服組）填補其空缺。

現實中，有人漏夜趕科場，有人辭官歸故裡；在馬股中也一樣須面對現實，即須有實力穩住業務與股價，才不致被踢出局。

合順2015年末季受油氣資產減值和馬幣走疲所累，淨虧約2億9千萬令吉（其中油氣資產與商譽減值就約3億4千萬令吉），而前期還取得淨利逾7千746萬令吉。儘管末季仍有每股派息10仙與全年20仙，卻已寫下史上新低。

今年3月間，各證券行皆認為合順前景深具挑戰，紛紛調低其2016財政年財測20至50%。豐隆研究在最新報告中，更以其市值已落在38名而拉起警報，擔憂6月的檢討中或有被踢出局之虞。

合順大馬業務由丹斯里謝英福（已故）創辦，目前業務幾乎遍及全球。其業務多元而深具技術性，不過貢獻最大和現金流最豐的還是汽車業務，兩大品牌豐田（Toyota）與第二國產車，配合凌志（Lexus）豪華轎車亮麗銷售，以往皆能貢獻八成半稅前盈利。

合順在油氣價格好景近尾聲時，讓油氣業務分拆上市；目前油氣業低迷，不僅出租費率受壓低，鑽油井設施閒置卻是市場最大擔憂，閒置的資產對合順而言，亦是一大筆營運開銷而侵蝕盈利。

受諸多利空干擾，合順股價節節走低，由2013年中接近15令吉高位，跌逾半至近日的6令吉50仙至6令吉60多仙之間，接近2012年的低價位。市值也由高峰期的175億，大縮水至約77億2千萬令吉。

合順去年10月剛替換了首席執行員，從首席營運員巴杜爾費沙更上層樓接棒，按理深知合順優勢和善用策略；希望這名新舵手能向市場釋放正向信息，力挽狂瀾免被踢出局！（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：張啟華）