2016年的大馬經濟局勢很詭異，至少從目前數據及走勢來看，現實狀況與資本市場出現了矛盾點，連市場分析員也很難說得準，接下來大馬的經濟面貌，會是谷底回揚，還是繼續衰退。

馬股衝破1千700點、馬幣兌美元走強至4水平，靠的是外資；原棕油期貨每噸上探至2千600令吉以上，專家歸功於熱死人的天氣；原油價回升至每桶40美元左右水平，則與石油輸出國組織（OPEC）凍產舉措息息相關。

目前我們所看到的利好，並非由實際需求和基本面帶動，而是受無法掌控的外圍因素牽制，如美國升息、歐洲寬鬆政策及日本負利率，讓原本因美國收水而緊縮的資本市場再度膨脹，重複上演熱錢流向新興市場的劇情。

如果說，這些正面外圍因素逐一消退，或者突然因某件事而泡沫化，在沒有明確需求支撐下，馬股、馬幣、原棕油、油氣業及出口領域是否還能夠繼續享有這些甜頭，毫無阻礙的向上攀升呢？

現實中，資本市場緊縮及原油價走跌幾乎是同步發生，各種狀況從近年開始發酵，先是銀行貸款放緩、上市活動減少、股市動盪、企業掀裁員風，再來就是政府砍津貼、增稅賦，藉此削減開銷及增加國庫收入，確保財赤不再惡化。

今年頭3個月，政府已調漲了煙草稅、酒稅及外勞人頭稅，另外還削減了麵粉津貼、高教開銷。

這兩者負面效應交叉影響，令內需、私人投資放緩，而目前的資本市場又在熱錢支配下蠢蠢欲動，出現各自發展的姿態，若如今你還是以期待牛市的心態投資，未來它帶給你的不只是高風險，更有可能是一場無法全身而退的災難。（星洲日報／財經小品‧作者：郭曉芳）