國際信評機構穆迪（Moody's）調降中國信評展望的爭議進一步升溫，中國財政部長樓繼偉日前表示，根本不care（在意）信評機構給的評級。

 

中國評級爭議升溫

 

中國財長的回應，等於對這家信評機構投以不信任票，這相信是近年來政府財金首長對評級機構作出的最不屑評語，突顯了強國人的強悍霸氣，跟本不把信評機構放在眼裡。

 

樓繼偉是在上週日舉行的《中國發展高層論壇2016年年會》，回答亞投行行長金立群提問會否與評級機構進行溝通時，作出這番回答。

 

樓繼偉還提及，“希臘出那麼大問題的時候，它的評級當時高於中國，所以我們不必去‘拜碼頭’溝通”，明踩該機構的評級不靠譜。

 

穆迪3月2日出於對中國債務負擔加劇的擔憂和政府改革能力的質疑，將中國信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，不過仍確認中國長期優先無擔保債信評級為“Aa3”。隔天，穆迪還下調了中國最大的電訊公司和兩家最大銀行的評級展望。

 

在有關報告出爐之後，中國官媒就和該機構展開隔空交戰，頻頻發表評論和報道，指報告不公平、有所偏頗和涉及西方陰謀論。而中國財長最新的談話，則把這場爭議推向了最高點。

 

中國顯然有資格完全不給臉穆迪機構，因為在穆迪下調展望之後，市場毫無負面反應，中國的主權債券相關指標並未發生重大變化，離岸人民幣不貶反升，也沒有資金趁機沽空中國市場。

 

但必須一提的是，中國債券市場以國內投資者為主，現時中國境內債券市場規模高達7.4兆元，惟離岸中資美元債券規模少於2千700億美元。債市表現沒有變化，主要由於離岸市場規模較小，而且國內資金強勁買盤撐場。

 

同時，近期美國聯儲局鴿派抬頭，升息步伐放慢，令美元處於弱勢，外資重新流入本區域，令亞幣包括人民幣也相應報漲。

 

中國作為全球第二大經濟體，經濟勢力依然強大，因此可以傲視信評機構的下調行動。

 

相比之下，大馬也曾被信評機構唱衰和下調展望，政府和國行只能幽幽抱怨：國際信評機構不瞭解我們，過度低估了馬幣的實際價值，無力作出強力反擊。

 

惠譽在2013年將大馬展望下修至“負面”，掀起巨大波瀾，令馬幣和馬股成為外資拋售的目標。大馬的家債和國債問題成為關注的焦點，儘管政府全力展開改革重組和財政鞏固行動，外資仍不信服。

 

外電之後也言之鑿鑿的報道，惠譽有50%機率將大馬降級，令市場更是心心惶惶，投資者如驚弓之鳥。

 

一直到去年7月，惠譽最終宣佈將大馬展望調回穩定，為市場捎來意外驚喜，投資者才鬆了一口氣，股匯市勁漲，令糾纏大馬多時的降級陰影終告消散。

 

至於今年1月，穆迪出手下調大馬展望，由正面下修至穩定，市場則未再作出太大反應。因這只是和其它兩家國際信評機構的展望看齊，並無降級之虞。

 

國際信評機構掌握評級的話語權，有如操生殺大權，小至一家私人企業到一個國家，所發行的債券都要通過信評機構的關卡才能贏得投資機構的信任。

 

不過，在過往多次的金融風暴中，如1997年亞洲金融風暴和2008年次貸危機和金融海嘯，信評機構都看走眼，無法及時提出警告，令它們的聲望大跌，許多人批評它們後知後覺，行動慢半拍，甚至是落井下台，在企業和國家面對問題時卻給予負面評級。

 

電影《大賣空》中就重演了有關情節，評信機構表示，如果不給予客戶更好的評級，生意將會被搶走。這令信評機構的形象受到重大打擊。

 

在現實的投資世界，信評仍無處不在，不少投資者依然依賴信評指引，不過，信評機構的光環已經消退，對於它們的分析和評級，我們應多加判斷，在評級機構給人評級之余，我們也必須好好給這些機構打分。（星洲日報／焦點評析‧作者：李勇堅）