進入5月份，股市有個傳統說法，就是“五窮六絕”的魔咒，股市將是跌多起少，最好採取謹慎態度。投資者是否需要追隨，懷著寧可信其有的信念，暫時卻步馬股？

無獨有隅，美國股市也有一句諺語：就是“5月趕快賣股走人”。從歷史來看，美股自5月到10月，通常表現不好。5月的股市，真的有這麼可怕嗎？

5月份賣股，這可能在西方或其他股市管用，它擁有其特定原因或理由，不過，根據對馬股的一項簡單研究顯示，這未必適用在馬股。

就如興業證券研究顯示，從1995年至2015年的21年裡，馬股綜指在5月份的起落比例是11起10落，反而是上升趨勢略勝一籌，或最低限度也是起落參半，並沒有“五窮六絕”魔咒這般嚴重，所以，投資者在5月份投資交易，實不必過於掛心。

同期間，其實8月才是傳統紀錄中表現最差的月份，而表現最好的首推12月份。在過去21年同期間，8月份的紀錄是15跌6起、而12月份為3跌18起，以及10月份則是5跌16起。

馬股在8月份表現最差，綜指平均下跌約3%，而個中可能存有諸多因由，特別是胥視當時市況及某些事件或因由。

其中主因，可能是北半球的夏天假期達到最高峰，許多投資者及基金經理，都在享受他們的暑假及曬陽光的樂趣，使股市較少人參與而影響股市表現。

或許8月份為農曆月份的拜祭鬼神的中元節月份，一些投資者認為不是投資的良好時機，而暫時退居場外，從而使馬股欲振無力，因為缺乏買氣支撐，這可是信不信由你。

馬股12月份表現最好，即綜指平均揚升3.2%，或許基金經理在年杪12月份進行投資組合的櫥窗粉飾活動，從而推高整體股市表現，以反映更亮麗的投資成績單，實是有跡可循，並非完全空穴來風。

接著1月份及2月份也是馬股的傳統旺月，過去21年中的平均升幅分別為1.1%及2.6%。無論如何，這買賣月份概念僅可供為投資參考，並沒有擔保其准确性或是歷史重演，一切胥視整體市況和有關投資股項的基本，或甚至技術因素而定。

若是追隨簡單的投資法則，就是“低買高賣”原則，馬股投資者理應在12月至2月份趁高賣出股票，並在最低潮月份——即是在8月至9月間趁低買進股票。

當然，除了遵照上述淡旺月份的因素之外，投資者在投資或買賣本身的心水股之際，也需要考慮其他適合自己本身的投資考量因素，以圖賺多虧少。

全球股市追蹤的美國股市方面，以往年經驗來說，5月份是全年中股市動能最弱的月份之一，可能與基金經理度假有關。不過，過去20年，美國股市的道瓊斯工商指數有一半幾率都會在5月上漲5%，但是月底都可能會創下新低點。

若與11月至4月之間比較，美國股市每年5月到10月的股市通常比較沒有大漲的機會。過去20年來，標准普爾500指數每年11月到4月的上漲幅度達6.3%。平均上漲幾率達85%。然而，每年5月到10月上漲幅度僅0.85%。平均上漲幾率為60%。

若以逆向投資法，下跌期可能是買進股票良機，股市起落因素很多，視當時的情況利空利好而定，並不是僅一句“五窮六絕”，就能完全左右投資決定的。（星洲日報／焦點評析‧作者：李文龍）