基本面投資，可說是當今備受推崇的投資法則，也被不少投資大師喻為投資“正道”；然而，一些上市公司告訴我們，基本面其實也未必100%可靠。

在資訊蒐集過程中，年報和財報是基本面投資者最重要的資料來源，一切與公司有關的實用資訊與數據，都能在年財報中找到，說相關報告是左右投資者做決策的關鍵，也不為過。

正因如此，當年財報中的資料和數據也靠不住時，問題就大了。

過去兩週，許多馬股上市公司陸續公佈了2015年賬目稽查結果；一如既往，絕大部份公司的賬目都輕騎過關，但也有小部份公司遭稽查師攔下，賬目問題也因而被公開。

其中，龍籌股中國歐華（CNOUHUA，5188，主板消費品組）就被稽查師揭發其過去3年一直記錄在資產列表中的一筆高達1億1千800萬人民幣的預付款，能否收復其實存有疑慮。

有關預付款是中國歐華為一項價值1億3千200萬人民幣的資產收購計劃所支付的預付款，更糟的是，稽查師直言有關資產未經獨立專業估價師的估值，值不值上述購價也有疑點。

另一家賬目出錯的上市公司則是中央工業（CICB，8052，主板工業產品組），稽查師在報告中指出該公司庫存價值被高估了1千零77萬458令吉；換句話說，賬面上的庫存值無故多出千萬令吉。

為此，中央工業決定註銷被高估的庫存價值，這也造成該公司去年慘虧1千164萬令吉。

賬目出於人手，不管有心或無意，偶有失誤其實在所難免，也可以瞭解；但是，投資者最感困惑的是，在賬目出現巨大紕漏後，有關公司常都不會繼續發佈跟進消息，許多個案更在進行註銷或撥備後即從此不了了之，不但沒人須負責，相關損失也十之八九無法追回。

最佳例子是幾個月前被發現賬目嚴重出錯的昱登尼（WINTONI，0141，創業板科技組）；財報顯示，該公司截至去年6月杪每股淨有形資產仍高達64.4仙，但到了同年9月杪，所有資產竟已不翼而飛，更甚的是該公司至今沒給任何交代，當局亦沒表態。

試想，你根據財報顯示的每股64.4仙資產值購入股票，卻在幾個月後得悉公司資產已完全不見了，原因不明，有關公司絕口不提，當局也沒反應，你將作何感想？

賬目乃上市公司的基本資訊來源，也是最不該、不能出錯的部份，監管單位必須加強對賬目的把關，擬定更嚴厲的條例，如加重做假賬的刑罰、要求發佈更多跟進資訊、讓稽查師背負更大責任等，力求降低賬目出錯幾率和相關破壞性。

“假賬”風險，完全不該被視為一種理所當然的投資風險。不是嗎？（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李三宇）