投资者除了惊讶，也对这宗收购案的破局原因感到不解。

马联工业在文告中简略称，取消有关交易的原因在于促成交易的“先决条件”无法达成；至于先决条件为何，该公司并没透露。

但据观察，相信交易双方所面对的最大障碍，是无法跨越证监会这关。

资料显示，泛马控股目前主要业务是酒店经营，几乎所有收入都来自该业务；惟不可忽略是，泛马控股也透过持股34%的联号公司泛马资本，涉足股票经纪、基金管理等资金市场活动，故任何大股东变动都需经证监会批准。

可惜，尽管游光春和马联工业都兴致勃勃地期待交易快点完成，不料却在向证监会提出申请时踢到铁板。证监会早在去年中正式驳回双方提出的股权变动申请，而虽然交易方之后继续争取，包括在今年初再提出申请，却迟迟无法说服证监会，被迫取消交易。

泛马控股过去18个月累积营业额报1263万1000令吉，并净亏92万3000令吉，每股资产只有6仙，基本面来看无甚亮点，但公司市值却高达约2亿令吉，游光春在如此苛刻条件下仍苦追泛马控股近两年之久，看中的想必就是泛马控股间接持有不易获得的资金市场执照，能让在多个领域都有涉猎的游光春，进一步染指资金市场。

虽然我们无法知晓证监会究竟为何始终不愿让游光春染指资金市场执照，惟相信证监会在评估申请时，必然是在作了诸多考量后才决定驳回。毕竟，若判断有关交易对资金市场发展有利，证监会自然不会无故否决。

实际上，游光春对资金市场业务的兴趣，在当年力阻丰隆资本（HLCAP，5274，主板金融组）私有化时已表现得一览无遗；当时，游光春在丰隆资本宣布私有化后继续在公开市场狂买丰隆资本股权，最终成功阻止丰隆资本被私有化，这一役也使游光春声名大噪。

只不过，就与泛马控股失之交臂看来，即使游光春不打算就此放弃进军资金市场，但未来欲获证监会核准，在资金市场上自行插旗，想必也很难。