近期钢铁业虽已好转，惟负债累累的柏华嘉（PERWAJA，5146，主板工业产品组）却撑不下去了，无法支持到扭转劣势翻身时机。它将在本周二（30日）从马股除牌，标志着这家国家重工业先驱，经过35年起落，终于在灰头灰脸下收场。

无独有偶，在柏华嘉宣布将从马股除牌前一天，另一家国家重工业先驱──国产车普腾，日前也宣布将49.9%股权脱售给中国合作伙伴-吉利控股集团，对大马而言也是项打击，因就算日后成功，也不再完全属于大马，令人不胜唏嘘！

柏华嘉的失败，个中问题可说是千丝万缕，一言难尽。可是它为大马带来的一些较为明确的启示，值得大家作为借镜，以免重蹈覆彻。

柏华嘉是由政府成立推动重工业的国营公司，也曾有过短暂的辉煌时光，同时也连锁性地带动钢铁业及相关领域发展，这也是当它面临困境时，政府为了顾全大局，也会给予庞大财援支助。

这无形中令它有恃无恐，员工士气松懈及管理不当，无法精益求精，实是导至它陷入困境，无可自拔的关键。

1996年，柏华嘉蒙受数十亿令吉亏损，政府被逼将它私营化，惟仍是问题重重及挑战不减，使它难在竞争激烈的市场生存。或许它已完成其初创时使命，至今是时候走入历史。

这也显示政府最好不要直接主宰商业活动，应该是由私人界以在商言商方式及导向来经营，有关发展计划必须具备商业逻辑及可行性，没有政治考量，经得起严峻全球市场的磨炼，精益求精以时并进，才有望持续迈进及永续经营

近年来，全球钢铁业市场竞争激烈，特别是中国经济崛起，钢铁产品供过于求，对大马市场来说，它的钢铁产品超廉宜。虽然大马当局向中国为主的外来钢铁产品实施限制与增税，惟本地钢铁产品的竞争压力仍不小，这也是柏华嘉未能撑到最后的个中原因。

柏华嘉也曾试图寻求合作伙伴求存，特别是来自中国的潜在合作伙伴，惟至今未取得实质成果，这也可能是其业务重组计划，在逾期后仍未见出炉，从而落入从马股除牌命运。

柏华嘉在除牌后，仍会以非上市公司方式继续经营，惟它是否能在摆脱上市管制约束，最后脱颖而出再造辉煌，又或是已经是“时不予我”、大势已去而被逼清盘，惟有拭目以待。

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