根据交易所数据，马股目前共有10家中资背景的股项在大马进行首次公开售股（IPO）。遥想数年前，这些中资股在大马上市初期，除了获得市场超额认购外，股价表现也相当亮眼。但随着时间的过去，众多红筹股业绩亏损连连，且管理层透明度不高，甚至有红筹股手握大笔现金，还发售附加股向股东“要钱”。

基于中资股无法交出理想业绩，进行不合理的企业活动，再加上账目疑点重重，以致受到市场唾弃，远离观望。

现在提起这些中资背景的股项，相信市场大部份的反应是嗤之以鼻，敬而远之。毕竟被中资股“烧到手”的梦魇，没有人想再持续。

不过，一竹竿打翻一船人，这对所有中资公司并不公平。

举例说，近期走势相当火热的恒源（HENGYUAN，4324，主板工业产品组）（前称蚬壳石油），在2016年12月，将51%股权脱售予中国恒源石化后，业绩及股价皆取得显著改善。

截至今年3月，恒源首季营业额涨56.77%至29亿3156万令吉，净利从1亿165万令吉走高至2亿7948万5000令吉，涨幅高达1.75倍。恒源如此亮眼的业绩，也引起市场的争相追捧，股价不断走高。

截至7月31日，恒源股价报7令吉86仙，而2017年的首个交易日，恒源股价只有2令吉零2仙，在短短7个月内涨了5令吉84仙或2.9倍，涨势甚为惊人。

同期的富时综指涨幅则是7.63%，至1760.31点。

再看另一家具中资背景的皇城集团（WANGZNG，7203，主板消费品组）。皇城集团今年6月受到香港上市的中国纸业公司——恒安国际青睐，并向原有大股东以每股1令吉14仙收购50.4%的股权后，皇城集团股价节节走高，一度升至1令吉63仙，创下5年新高。

尽管皇城集团股价近期有所回调，按7月31日的闭市价1令吉40仙来计算，对比今年首个交易日77仙的闭市价，皇城集团7个月的股价仍取得翻倍的涨势。

再审视皇城集团大股东恒安国际的背景，根据阿斯达克财经网，恒安国际1998年在香港交易所上市后，2000年以后每年皆派发股息，股息有不俗的成长，近期的派息率达65%。2011年时，恒安国际被香港交易所列入恒生指数股，从恒安国际的背景来看，相信基本面相当强稳。

如此雄厚背景的恒安国际，入驻皇城集团，相信后者有望借助大股东的力量，达到协同效应。

皇城集团与恒源亮眼的表现，多少为中资股挽回了些许颜面。

皇城及恒源老老实实营运业务，相信未来仍可创造更好的业绩表现，但愿其他中资股可效仿同业，别让中资股成为大家不敢接手的“烫手山芋”。

http://www.sinchew.com.my/node/1670635/%E8%B0%A2%E6%B1%AA%E6%BD%AE%EF%BC%8E%E4%B8%AD%E8%B5%84%E8%82%A1%E6%9C%89%E6%96%B0%E7%9C%8B%E5%A4%B4%EF%BC%9F