（吉隆坡27日訊）馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）第三季及首9個月業績表現欠理想，其中呆賬強彈引人關注，預料只有股息還令人滿意，分析員因此稍為下調財測，但預料呆賬部份，該銀行已經有充足的準備金撥款，而明年銀行業環境有望改善，馬銀行有望回勇。

安聯研究指出，馬銀行業績遜於預測，其中呆賬按季大增14%至64億令吉，呆賬率因此從1.5%走高至1.7%，引人關注；有關呆賬主要來自一家造船公司，由結構證券作抵押。

財測下調

不過，據知馬銀行已經對這筆呆賬提供足夠的撥備，而且一旦這家造船公司完成合約，有望降低呆賬。

安聯雖然認為呆賬再現問題可能性低，但將馬銀行2014至16年貸款成長預測從12%降至10%，同步調低存款預測，加上印尼業務遜色，還是砍低2014至2016年財測6至11%。

興業研究基於非利息收入下跌，因此將2014和2015年財測分別下調5和9%。MIDF研究也因為調整非利息收入後下調2014年淨利2.9%。

聯昌研究表示，呆賬走高，但還在可管理範圍；業績比預測低，下調每股盈利預測，主要是將2014至2016年的非利息收入預測下調3%至4%、及將2014年稅率假設從25%上調至26.5%。

丰隆研究指出，第三季業績符合預測，惟比市場預測稍低，將2014年淨利預測略為下調2%至65億零500萬令吉、2015年為71億7千300萬令吉，2016年預測為77億1千600萬令吉。

不過，達證券指出，馬銀行首9個月淨利47億8千500萬令吉，符合預測，因此維持財測不變。

馬銀行管理層對未來業務展望保持謹慎，預料全部主要營運市場的營運環境保持疲軟；達證券相信收入及股本回酬率預測14%可達標，主要受到最近良好收入成長及緊縮成本管理支撐。

仍為首選銀行股

聯昌表示，馬銀行的貨款成長強勁雖，雖然首9個月業績表現疲軟，惟預期較好的2015年展望，特別是印尼市場營運環境有望改善，大馬市場則有望回穩，仍然維持為首選銀行股。

馬銀行管理層披露今年第四季展望，包括股本回酬率介於13至14%、貸款成長持續特別是海外業務、大馬貸款成長介於9至10%、新加坡貸款保持蓬勃（惟2015年可能放緩）、印尼貸款成長受到企業貸款需求放緩的衝擊、及擴大融資來源以應付緊縮的游資。

興業比較不樂觀，認為馬銀行面對的問題，如游資緊縮、疲軟的資金市場等，料將持續至2105年。

安聯認為，馬銀行股息為未來季度唯一利好因素。股息再投資計劃將沖淡股本回酬率。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）