（吉隆坡11日訊）全利資源（QL,7084,主板消費品組）以每股3令吉50仙全購麗鴻（LAYHONG,9385,主板消費品組）失敗，分析員認為是意料中事，並認為這對全利資源盈利衝擊不大，該公司依然可從持有股權分享盈利。

仍可從持有股權分享盈利

受此全購失敗消息打擊，全利資源股價下滑4仙至3令吉27仙閉市。麗鴻漲1仙至3令吉46仙。

馬銀行研究對全購失敗看法中和，為了進行全購，全利資源已經提高在麗鴻持股，退回接受獻議的1.6%股票後，依然持有麗鴻38.8%股權。

全利資源在9月25日向麗鴻提出全購，為了提高勝算，通過場外交易增持11.5%股權至38.3%。

馬銀行估計，該公司市場直接收購的額外11.5%股權，成本約2千萬令吉，將導致截至2014年9月止負債率從0.44倍增至0.46倍。若麗鴻於2016財政年貢獻1千400萬令吉淨利，對全利資源增持股權的額外貢獻將被利息抵銷，對整體集團盈利貢獻影響中和。

聯昌研究也持中和看法，主要是認為該公司持有更多股權，對麗鴻影響力將增加，相信將繼續在董事部爭取一席之地。

目前麗鴻家族及全利資源共持有麗鴻82.3%股權，並未達到25%公眾持股比例，為免麗鴻被除牌，相信雙方將洽談尋求解決方案。

另外，聯昌也認為，麗鴻家族將繼續推動業務成長，進而讓全利資源受益，預測麗鴻將在2015至2017財政年貢獻1.4%至1.5%盈利。

大眾研究對此結果不感意外，因全購麗鴻最難跨越的障礙來自目前持有44.17%股權的大股東及相關方面不放手。全購失敗不影響全利資源表現，展望反而更為正面，因管理層也不必遭受整合過程折磨，進而影響整體表現。

業全利資源的家禽業務方面，沙巴將新增一家每小時4千只產能家禽廠，新雞蛋廠則在今年12月完成；印尼Bekasi每個月產能2萬5千噸的粒狀飼料廠料在明年1月初投運。

大眾預計，這些拓展計劃料受穩定的高雞蛋價格支撐，區域家禽業務則因效率及市場狀況影響，繼續面臨挑戰。多個貢獻微小的業務逐漸有起色，料進一步強化整體表現，因此維持財測不變。

（星洲日報／財經）