（吉隆坡6日訊）建樂集團（SNTORIA,5213,主板產業組）在吉打買地雖然可加強房產業務展望，但達證券更為擔憂其度假村業務，決定趁機調低財測11%。

上週，該公司宣佈以4千644萬令吉向Ideal Appraisal公司收購吉打雙溪大年的3塊地段，總面積為304.605英畝，有意用作綜合產業發展計劃，預料發展總值約8億令吉。該公司是透過75%子公司建樂北方公司購地。

達證券指出，早在該公司2014年9月買下浮羅交怡的120英畝馬來保留地時，他們就預測該公司將在吉打州半島區購地作為“交換”，惟兩塊土地最終都會交由該公司發展。

“整體而言，我們正面看待該公司的買地計劃，這將加快推進該公司的浮羅交怡度假村和保健村發展項目。”

達證券認為，雖然該公司截至2014年9月止淨負債比為0.4倍，現金餘額也達1千850萬令吉，但加上浮羅交怡買地開銷、主題公園資金撥備5億3千萬令吉等，其負債比將提高到0.9倍，拓展資金所剩無幾。

將發股集資

“有鑑於此，我們相信該公司將透過發股籌集資金，免得衝擊資產負債表。”

達證券表示，由於雙溪大年項目尚未開跑，因此無意納進財測，相反的，他們想要藉此機會調低該公司2015至2017財政年盈利預測6至11%，主要考量是渡假村的業務。

“我們的2015至2017財政年遊客預測，從70萬4千至74萬9千，下修為62萬8千至66萬7千，人均開銷預測也從40至43令吉，調低為39至42令吉。”

該行補充，第三個財測下修原因是關丹項目的進賬減緩。

達證券認為，雖然該公司的甘孟山城度假村（Bukit Gambang Resort City）如常營運，但土崩和水災造成道路關閉，部份旅客可能取消預訂，進而衝擊該公司的度假村營收。

達證券調低建樂的財測後，決定將目標價從1令吉50仙下修至1令吉35仙，評級則維持在“守住”。（ 星洲日報／財經）