（吉隆坡6日訊）健力士英格（GAB,3255,主板消費品組）上半年淨利增長13%，分析員認為第三季受農曆年與消費稅（GST）實施前熱購推動，有望捎來強勁亮眼成長，第四季則在消費稅效應與淡季下趨軟，全年前景亮麗可期。

聯昌研究與達證券說，基於上述因素，供應商、消費者會在4月實施消費稅的3月杪前大採購，因而預期會有強勁第三季（1月至3月）業績，惟第四季（4月至6月）則趨軟。

股價一度漲80仙

受亮麗表現激勵，健力士英格股價一度漲80仙至13令吉，並躍居第三大漲幅股；閉市起78仙，掛12令吉98仙。

聯昌說，首半年營業額按年長揚10.8%，淨利增長13%主要受更強銷售（6%增長）烘託，12月個位數調漲核心品牌價格等。嚴峻環境獲強勢成長，管理層把強勁銷售歸功有效市場活動，推出麒麟、Smirnoff Ice、Affligem與3個口味強弓（Strongbow）水果酒，關稅局強力追緝私酒更記一功。“首半年營運賺益按年增長至19.2%，相比一年前18.9%。”

豐隆與肯納格研究則相信稅前採購量並不顯著，主要是啤酒新鮮度問題，而GST實施後消費力更為疲弱。

肯納格說，遲來（因農曆有閏月）的農曆年恰好對各消費品股有激勵作用，主要是1月開學一筆開銷已過，2月獲花紅與增加可支配收入有助激勵消費。

惟肯納格認為啤酒不像家具、家電等高價耐久品，即便是稅前囤貨也極為中度；第四季則會在GST後趨軟。

馬銀行研究預期佳節銷售與稅前囤積料推高健力士英格第三季盈利，第四季則傳統為季節性疲弱一季，GST實施後需求進一步受打擊。

興業研究說，目前的5%銷售稅將在GST實施後，由6%的消費稅取代，管理層已為4月實施GST作好準備，並暗示雙位數銷售增長在稅後不再重演，主要是消費可能趨軟，而管理層表示一切將在稅後6個月“正常化”。

2014年12月起價後，基於受2014年價格管制與反牟利條例制約，零售商與商販不准予2015年1月至2016年6月18個月內起價增賺益。而且，管理層也一再強調作為負責企業公民，將遵守上述法規而不再漲價。

興業說，強勢美元對其盈利衝擊很少，主要是原料採購有一年期貨幣護盤；相信以首半年亮眼業績有助使2015財政年成為紀錄年，稅後趨軟銷售有望獲政府嚴打私酒強化銷售。

馬銀行說，基於股價已自高峰跌40%，超過5%週息率有助支撐股價，調高評級至“買進”，目標價由13令吉20仙調高至13令吉80仙。

（星洲日報／財經‧報道：張啟華）