（吉隆坡23日訊）森那美（SIME,4197,主板貿服組）收購新不列顛棕油公司（NBPOL）獲看好，分析員認為收購成本及負債率走揚問題可在汽車業務上市前解決，維持財測不變。

收購NBPOL受看好

艾芬黃氏預計，森那美將獲取60至70%NBPOL股權，滿足巴布亞新幾內亞政府從現有的18%提昇至30%持股權的意願。

獻購NBPOL的期限分別是2月23日下午5時（巴布亞新幾內時間）及下午1時（英國時間），截至去年12月3日止，森那美已取得58.7%的NBPOL股權，當中包括居林（KULIM,2003,主板種植組）脫售的49%股權。

該行指出，馬幣疲弱料推高收購成本及負債率，假設森那美最終獲取65%股權，以目前1英鎊兌5令吉48仙匯率計，收購價將達6億9千760萬英鎊或38億2千300萬令吉，潛在推升負債率約0.5倍。

2014年10月，1英鎊兌換率為5令吉30仙，當時收購價為36億9千700萬令吉。

“雖然汽車業務延遲上市，負債率走揚問題依然可通過第二次股息再投資計劃及削減資本開銷措施減少，儘管收購本益比較高，NBPOL也會正面貢獻每股盈利。”

艾芬黃氏以3.8%借貸成本及內部資金3%利息估計，65%的股權收購將分別在2015、2016及2017財政年提昇每股盈利1.3%、1.8%及1.9%。

另外，NBPOL也提供平均樹齡年輕、高榨油率、大型可種植儲備的種植園坵及巴布亞新幾內亞政府的潛在新種植地庫。

巴特西2017財政年
料貢獻2.2億盈利

產業方面，艾芬黃氏預測，英國巴特西發展計劃料在2017財政年貢獻2億2千萬令吉稅前盈利，汽車及工業業務料持續面臨挑戰，2015財政年業績貢獻將繼續持平。

第一季的產業未結賬銷售企於22億令吉，工業訂單企於24億令吉。

鑒於森那美將在2月26日宣佈第二季業績，艾芬黃氏維持目標價8令吉50仙及“守住”評級不變。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）