（吉隆坡26日訊）亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）2014財政年業績低於預期，分析員普遍展望悲觀，下調財測及目標價，但不排除未來表現若逐步好轉將有派高息驚喜。

為反映疲弱業績表現，大馬研究下調亞通2015/16財政年業績9%及8%，認為是異常高的稅率拖累第4季淨利，實際上基礎盈利已改善。

“鑒於1.25倍的負債率及10億令吉淨現金在握，亞通是最有可能迎合政府呼吁，在派息方面帶來意外驚喜的企業。”

馬銀行研究指出，亞通放眼2015財政年營業額及營運盈利將成長4%，同時承諾調高資本開銷至48億令吉不會影響派息政策。

大馬研究表示，2014全年表現雖然比預期疲弱，但第四季獲利及營運盈利已改善。

“亞通利潤恢復40%水平、天地通每用戶平均收入（ARPU）趨穩、服務營業額正面成長及語音、短訊及數據營業額走揚，顯示第四季表現正面。”

該行認為，印尼XL與Axis全面整合後料加速拓展，亞通放眼營業額將以中高雙位數成長，Axis基礎設施及頻譜擴大料讓XL在2015財政年更有效的釋放價值。

“資本開銷從去年的44億意外走高至48億令吉，顯示亞通在未來12個月更積極發展數據業務，天地通完成系統轉型後，料可提昇服務表現。”

天地通上半年料仍疲弱

安聯星展指出，天地通系統轉型已完成85%至90%，今年第二季完成後料改善客服體驗，但還需時間恢復元氣，故預測上半年表現疲弱。

鑒於天地通及XL疲弱表現，該行下調2015至2016財政年每股盈利1至3%。

聯昌研究下修2015/16財政年淨利預測11.5%及8.4%，反映天地通盈利復甦延後及高折舊因素，不過，依然看好天地通及XL反彈表現，可讓亞通在2015/16財政年取得強勁盈利。

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）