（吉隆坡27日訊）馬電訊（TM,4863,主板貿服組）2014財政年表現普遍符合預期，分析員對新寬頻計劃展望樂觀，上調目標價。

大馬研究指出，雖然第四季業績表現優於預期，不過馬電訊可能受政府領域營業額波動影響，才未以當前業績衡量2015財政年盈利。

“馬電訊對LTE及寬頻計劃守口如瓶，P1、第二期高速寬頻（HSBB2）及郊區寬頻（SUBB）計劃亦未納入績效預測及資本開銷，為主要不確定因素，為反映P1預期虧損、HSBB2及SUBB未來12個月帶來的影響，下調2015/16財政年盈利20%及11%。”

不過，該行預期未來P1轉虧為盈、HSBB2及SUBB貢獻盈利，調高2017至2018財政年盈利預測20%。

派息方面，大馬研究說，如果馬電訊維持同樣派息率，2015財政年股息將走跌，不過以其1倍負債率估計，即使未來資本開銷因HSBB2、SUBB及P1增加，依然有增加派息率的空間。

“對比移動通訊同儕，馬電訊相對廉宜，進入移動通訊市場可能成為強大重估催化劑，不過短期內還需納入P1虧損，導致淨利受影響。”

但是，對安聯星展而言，價值34億令吉的HSBB2及SUBB讓馬電訊得以在更多區域推出高速寬頻，料進一步推動成長，持有LTE頻譜的P1也有助於開拓新市場。

（星洲日報／財經）