（吉隆坡4日訊）拉法基馬（LAFMSIA,3794,主板工業產品組）面對第四季淨利按年挫61.5%和洋灰業激烈競爭，但分析員認為在生產復甦、獲龐大計劃供應合約和具備特質的產品優勢烘託，看好該公司2015財政年盈利表現看俏；惟削價競爭與成本上漲，仍是前景最大風險。

豐隆研究認為，受各大計劃與國內需求支撐，管理層預料需求今年增長3%至5%；而洋灰產品目前的削價競爭只是短期，供應過剩會由上揚的國內需求吸納。

豐隆訪問該廠即拌設施發現，其特質的度身定製的即拌產品，有助獲更豐厚賺益；尤在邊佳蘭煉油及石油化學綜合發展中心（RAPID）與冷岳二等需更多技術的計劃，具備更大競爭優勢。

“獲取上述兩計劃的3億2千萬令吉供應合約，供應3至5年；馬幣走疲和低煤炭價與趨低電費，料使生產成本平穩。”

拉法基馬首席執行員兼總裁柏里慕洛尼指出，很多發展商趕在4月消費稅實施前完工，可能招致第二季銷售放緩。

然而，興業研究指拉法基馬在浮羅交怡具備出口素質之設施，且靠近港口，可把過剩產能供出口用途。

興業說，2014財政年派息率達113%，顯示對前景深具信心。

興業指出，各廠的生產成本目前趨穩，至於3月1日至6月30日是否調低每千瓦小時電費2.25仙，管理層並不很肯定，這等候國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）提供更清晰指引。

安聯研究說，今年洋灰業競爭仍無法倖免，其中楊忠禮洋灰（YTLCMT，除牌）將增產能8%，國內需求只達3%至5%；為爭取銷售與市佔，只好削價或回扣。

不過，迄今成本未上漲，因此安聯上調今、明兩財政年財測2%至3%。

安聯說，第四季業績疲弱主要受削價競爭和營運成本受燃油津貼調整導致成本提高拖累，不過預期在煤炭價較一年前下跌，使生產成本降25%至30%情況下，電費（佔20%成本）更可能於2015年調低（和早前預測調高6%相反），顯然成本壓力已紓解。

馬銀行研究說，2014年盈利主要受生產線問題、低銷量與高維修成本拖累，今年在生產復甦後盈利看俏。

基於其他同儕增產，馬銀行調低其每股盈利11%，預料市佔微挫至38%。

“與Holcim合併料今年6月完成，即時盈利強化少過5%，料長期可在強勁柔州網絡受惠。”

（星洲日報／財經‧報道：張啟華）