（吉隆坡9日訊）7-11控股（SEM,5250,主板貿服組）在2014年間開188間分行，拓展進度符合預期，儘管分析員認為7-11控股可以憑新店增強業務，但分析員仍擔心消費稅會影響7-11控股表現。

目前消費稅對該公司影響不明朗，基於預測80%的產品受消費稅影響，消費稅落實後需求或許會受影響下，馬銀行研究削減7-11控股2015、2016及2017財政年財測，分別6%、8%及7%。

馬銀行研究表示，7-11控股的商品中有80%需要付消費稅，若其他業者漲價，7-11控股應該會尾隨，將成本轉嫁給消費者。

或派高息

另一方面，馬銀行研究認為，7-11控股業務容易袋入現金，目前持有7千萬令吉現金，在管理層希望儘量回饋投資者下，認為該公司有可能派出更高息率。

該公司2014年宣佈派發2.5仙終期股息和2.6仙特別息，相等於100%派息率。

馬銀行研究也預期，該公司2015年的資本開銷約為8千萬到9千萬令吉左右，比較去年為9千700萬令吉。

根據馬銀行研究，7-11控股在2014間多開188間分行，但同時關閉25間，目前總共擁有1千745間。同時，7-11控股也在期間重新裝潢了201間分行，符合7-11控股要在2014至2016財政年間開設600家分行及裝潢600家分店的進度。

重新裝潢200分店

在2015年裡，7-11控股會把30至35%的分店配額花在巴生河流域，其他會開在柔佛、檳城及西馬東海岸，也會重新裝潢200家分店。

該公司在2014年也推出了53間“快贏食物服務”分店，而7-11控股目前擁有115間“下一代”概念分店，計劃在2015年增加至130家。

雖然在開設店面上進度符合預期，但該公司的管理層表示，綜合分銷中心（CDC）計劃會在管理層解決處理新鮮食材問題前無限期延遲，而上市時為發展CDC而籌入的4千萬令吉將為CDC保留下來。7-11控股在2014財政年營業額成長13%，商品銷售佔總營業額的96.5%，其餘來自服務傭金。淨利在一次性回撥380萬令吉的租金撥備及230萬令吉的上市花費的超額撥備後報6千310萬令吉。

馬銀行研究保持7-11控股“持有”評級，但下修目標價至1令及65仙。（星洲日報／財經‧報道：陳林德）