（吉隆坡11日訊）工商業氣體凍漲至2016年估計將重傷大馬氣體（GASMSIA,5209,主板貿服組），分析員認為大馬氣體業績將大受影響，因而大砍該公司財測30至55%。

安聯星展研究表示，氣體費用被凍結調整，會重傷大馬氣體，儘管氣體需求不斷成長，但大馬氣體需要以市價買入大量的天然氣。

在天然氣成本提高下，氣體收費凍結調整到2016年，大馬氣體的賺幅將減少至5%以下，在過去3年裡，該公司的賺幅在9%至11%左右。

在賺幅縮小下，安聯星展大砍大馬氣體2015及2016財政年分別55%及30%，分別至8千200萬令吉和1億3千500萬令吉。該公司在2014年淨利為1億6千800萬令吉。

安聯也認為市場對大馬氣體財測過份樂觀。

安聯星展認為，天然氣處理費用增加導致有需要調高氣體費用以轉嫁氣體採購成本增加，但政府應該不會讓該公司怎麼做，因為在最新的預算案調整中，政府承諾將盡力減少經商成本。

大馬氣體目前以每單位45令吉買入天然氣，比目前的電費計費程式里的估價高，原油價下跌卻沒有讓天然氣的價格調低，因為一般天然氣會遲6個月反映油價變化。

高天然氣成本影響大

對高成本的估計，已經導致該公司股價下跌近20%，以反映第四季業績的疲軟，但高天然氣成本的影響可能在2015年更明顯。

大馬氣體股價今日報2令吉51仙，下跌1仙。

盈利下砍也將讓大馬氣體週息率缺乏吸引力，儘管75%的淨派息率會維持，估計2015年的派息會下跌至6仙，2016年為10仙，比較2014年派息為每股11仙。

大馬氣體的吸引力是強穩的現金收入而帶來的高週息率；風險是天然氣成本增加、過度依賴國家石油以及氣體收費調整必須獲得政府批准。

安聯維持大馬氣體“持有”評級，但大砍目標價，從3令吉下調至2令吉20仙。（星洲日報／財經‧報道：陳林德）