（吉隆坡16日訊）美德再也（MITRA,9571,主板建筑組）派送紅股與憑單的消息，遭遇分析員冷待，反而其手中19億令吉建築訂單更加引人關注，是備受看好的小型建築股。

美德再也上週五（13日）建議以“2送1”配送紅股、“5配1”派送憑單-D，並推行涉及15%新股的新僱員認股計劃。

豐隆研究表示，根據過去紀錄，短期內，紅股建議確實有助於提昇公司股價，但站在股東價值的角度分析，其實並無太大分別，畢竟“3塊三分一的蛋糕，等同兩塊二分一的蛋糕”。

分析員表示，該公司在派送紅股後，股本將從3億9千820萬令吉增至5億9千730萬令吉，若憑單及僱員認股計劃全數轉換為普通股，其繳足資本將提高至8億5千710萬令吉。

豐隆說，美德再也2014財政年的建築營收大增72%，主要是來自輕快鐵站、大馬反貪污委員（MACC）總部及Symphony Hills的貢獻。同時，該公司的建築賺幅也從早前的6.7%提高至10.3%。

豐隆補充，該公司去年贏得的新工程達到11億令吉的新高紀錄，今年至今也獲得2億3千萬令吉新訂單，佔該行全年預測的46%。目前，該公司手握19億令吉建築訂單。

不過，豐隆指出，如果建築訂單延遲執行，該公司可能面對風險。

產業業務方面，該公司旺沙9（Wangsa 9）的第一期和第二期發展總值（GDV）各為2億令吉，其中第一期計劃認購率雖達70至80%，第二期卻僅有10%而已，豐隆認為，該公司可能面對產業市場放緩的風險。

豐隆預計該公司2015及2016財政年淨利分別增長45%及20%，分別為7千770萬令吉及9千330萬令吉。

豐隆基於該公司賺幅提昇、建築訂單穩定增加等利好，而維持“買進”評級，並以2015財政年10倍本益比為準，將目標價定在1令吉97仙，紅股除權後目標價則調整為1令吉31仙。

美德再也今日以1令吉66仙平盤掛收。（星洲日報／財經‧報道：謝汪潮）