（吉隆坡17日訊）WCT控股（WCT,9679,主板建筑組）配股建議讓分析員大感意外，由於籌得的資本將用做營運資本而非擴充用途，不少分析員皆看淡配股計劃。

今日收市，WCT小跌5仙，掛1令吉55仙。

根據聯昌研究，WCT控股管理層透露，這次配股計劃為應付之前收購萬撓空地的花費，並不會用在擴充活動上。該公司管理層也表示，從配股中獲得的1億4千300萬令吉將作為建築業務的營運資本。

配股籌資非用於擴充業務

興業研究及豐隆研究負面看待這次的配股計劃，因為配股得來的錢並不會花在擴充業務，反而股本將會被重度稀釋。

根據肯納格研究，若該公司全部憑單都轉換，雇員認股計劃也全面配出，該公司的股本將從10億9千萬股增加至18億9千萬股。

雖然所有證券行都不對該公司的財測做出調整，但在股本稀釋下，多數證券行皆下修每股淨利預測。

除每股淨利下跌以外，艾芬黃氏研究以配股發售價1令吉計算，在配股後WCT控股每股淨資產將從2令吉零2仙下跌至最多1令吉91仙。

聯昌研究表示，配股對股價而言通常都會有負面影響，帶對公司的長期策略有幫助。

在股本放大下，所有證券行都表示WCT控股的負債率將下跌，強化WCT控股的財務狀況。

興業研究表示，雖然建築業因為捷運而前途大好，但WCT控股卻無法分得一杯羹，此外，該公司的產業也在國行的冷卻措施下受影響。在缺乏任何催化因素下，忽然說配股只會讓投資者吃不消。

大眾研究表示，雖然該公司建築業務擁有39億令吉訂單，處於健康水平。但從配股來看，證明WCT控股現金很緊，該公司之前提議的產托計劃或延遲。

財務將承壓

在產業展望不明朗下，大眾研究認為這將對該公司的財務狀況施加更多壓力。

雖大多證券行都負面看待此配股計劃，但艾芬黃氏研究認為配股可增加投資者對WCT控股的參與度，在股東轉換新憑單後也可為WCT控股的產業投資計劃提供資金。

根據艾芬黃氏研究，WCT控股計劃增加商場的總出租面積，預計在2016年前從目前的200萬平方尺在增加至330萬平方尺，也計劃在5年內把酒店客房從250增加至1千間。

（星洲日報／財經‧報道：陳林德）