（吉隆坡26日訊）明訊（MAXIS,6012,主板貿服組）的轉型計劃有望在今年交出成果，惟分析員預料盈利無法飆漲，同時股息“縮水”仍是首要隱憂。

艾芬黃氏研究會晤明訊管理層後指出，明訊在啟動轉型計劃之後，2015年將是交出成績的一年。 

然而，管理層表示從今年起將不再貸款來派股息，2010至2014年40仙的派息率將不太可能重現，這帶來不明朗因素。

明訊自2009年重新上市以來，每季派發8仙中期股息加上末季派息8仙，總共為40仙。

該行將2015至2017年股息預測從32仙下調至26至28仙，若股息為26仙，則每季僅派息6.5仙，周息率僅4%，吸引力偏低和處於領域平均的低端。

明訊的營運正如期進一步改善，管理層的2015年目標是服務收入取得個位數成長。Maxis One的簽購率仍偏低，截至去年杪為25萬人，佔後付用戶的不到8%，但此服務具正面衝擊，可推高每名用戶收入，因大部份用戶是選擇128令吉月費，而非78令吉月費。

同時，明訊的預付產品已重組，如今包括免費基本上網和社交媒體，可吸引年輕一族，因此帶動用戶基礎在去年第四季增加54萬3千人，相比第三季僅3萬9千人。

目前市場競爭仍保持理性，預料P1即將推出4G電訊服務，惟由於P1缺乏全國網絡基建，其衝擊將輕微。

明訊股價今年來上漲4.4%，顯示市場似乎較不注重其股息課題，資金流入和投資組合重新配置或是推高股價的原因，惟明訊在公佈2015年首季業績時，若派息令人失望，將可能令股價受壓。

艾芬黃氏保持“守住”評級，目標價7令吉19仙，該行相信明訊短期內要盈利大增將深具挑戰，因其它新業者正採取相同策略以搶攻市佔率。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）