（吉隆坡15日訊）繼興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）後，豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）可能是下一家發行附加股的銀行，最多料集資23億6千萬令吉。

聯昌研究在報告中說，表面上，豐隆銀行截至2014年12月底的核心普通股權一級資本比率（CET1）達到10.3%強穩水平。

不過，根據聯昌分析，以全新定義的全面核心普通股權一級資本比率（fully-loaded CET1）標準推算，豐隆銀行的資本比率僅有8.1%，可能在本地銀行中排名墊底。

此前，聯昌曾以8.1%CET1和風險加權總資產983億令吉為準，估計豐隆銀行截至2014年12月底的CET1資本為80億令吉。

聯昌認為，國家銀行設定的最低CET1標準是10%，因此豐隆銀行可能需要為此集資。

“豐隆銀行4月6日建議以2億2千萬令吉脫售拉惹勞勿大廈，相信是其資本管理計劃之一，以透過賣出非核心資產與發行股票提高資本比率。”

聯昌估計，如果豐隆銀行確定發行附加股集資，CET1選擇有二：10%和10.5%。

“如果是第一個選項的話，豐隆銀行將籌資18億7千萬令吉；第二選項的集資總額則是23億6千萬令吉。新股發行總額將佔股本的8至10%左右。”

盈利將稀釋6至7%

聯昌分析，假設豐隆銀行發行附加股集資19億至24億令吉，每股定價比股票市價低15%，新資金的利息是3.5%，相信豐隆銀行的每股盈利將稀釋6至7%。

聯昌補充，豐隆銀行原本就面對貸款成長低於同業、收費收入成長疲弱、信貸成本加重等利空，若證實發行附加股，其目標價可能從現有的13令吉，調低到12令吉10仙至12令吉20仙。

有鑒於此，聯昌無意調整豐隆銀行的“減持”評級。

今日收盤，豐隆銀行下跌12仙，報14令吉20仙。（星洲日報／財經‧報道：王寶欽）