（吉隆坡21日訊）雀巢（NESTLE，4707，主板消費品組）首季業績符合市場預期，預料次季表現將全面受到消費稅衝擊，產品消費料至年杪才止跌回彈，加上原料價格走低及馬幣匯率貶跌的對衝抵銷，分析員普遍維持財測不變。

分析員預料，消費者情緒將受到消費稅的負面衝擊，特別是受到心理層面的影響，並在適應新成本環境中逐漸恢復。惟雀巢的影響較其他消費行業來得輕，主要是的產品為日常必需品及旗下飲食產品擁有強勁的品牌。

肯納格研究指出，首季為傳統旺季，比接下來3季表現較強勁，雖然雀巢首季表現標青，惟對第二季業績持謹慎態度，因將全面反映4月落實的消費稅的衝擊。預料該公司將從較低原料價格受惠，惟美元兌馬幣匯率走高沖淡潛在賺幅擴張的利好。

首季淨利符預測

聯昌研究指出，雀巢首季淨利符合預測，這主要是國內產品銷售更強勁及原料價格走低等利好推動，對2015至2017年財測保持不變。

馬銀行研究預期雀巢次季業績將走軟，主要是消費者在首季的消費稅實施前，預先購買必需用品，惟預料雀巢售產品銷售較快回彈，一旦消費者適應消費稅後，料消費情緒在今年杪時止跌回揚。

消費情緒料年杪止跌回揚

馬銀行認為，由於消費稅因素，使雀巢全年產品起價欠缺伸縮性，惟原料價格走低料可抵銷部份盈利下行風險。

豐隆研究維持持財測不變，潛在利好包括主導市場產品擁有強勁品牌、持續盈利及偏高股息派發率、偏低的資本開銷需求。

達證券指出，馬幣兌美元匯率走低，料為業務表現帶來下行風險，原料價格走勢波動，消費者情緒受到消費稅影響，預料在實施後6至9個月才恢復正常。在該公司週內舉行分析員匯報之前，對財測保持不變。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）