（吉隆坡21日訊）AXIS產業信托（AXREIT，5106，主板產業投資信托組）首季盈利表現平平，分析員對出租率和租金前景感到憂慮，紛紛下砍今明兩年盈利和分利目標。

AXIS產業信托2015年首季核心淨利2千300萬令吉普遍符合預期，唯有馬銀行研究對此感到失望，主要是消費稅（GST）落實相關開銷拉高非產業開銷及融資成本走揚所致。

整體表現依舊平穩

安聯星展研究認為，雖然AXIS產業信托首季盈利僅佔全年目標的21至22%，但整體表現依舊平穩，主要是莎亞南DC2隻可能在今年第二季開始帶來盈利貢獻。

“此外，我們預期Axis Business Campus和Axis商業園在完成翻新工程後，未來租賃率將持續改善。”

肯納格研究指出，AXIS產業信托旗下資產的出租率從去年第四季的92.9%減少至92.6%，其中鎖定特殊租戶的Axis　Business Campus現仍未成功租出，管理層現正與潛在租戶進行洽商，料年內將有所結果。

與此同時，安聯星展指出，AXIS產業信托透露正評估7項併購目標，估值達到2億7千萬令吉，其中包括檳城總值1億6千萬令吉的工業資產。

“我們認為相關併購目標正面，因AXIS產業信托專長為工業資產管理，並從併購資產取得良好回酬上擁有良好的營運紀錄。”

整體來看，各大證券行在評估租賃率下滑及非產業開銷等利空後，紛紛下調AXIS產業信托2015至2017財政年淨利目標。

其中肯納格研究最為悲觀，大砍2015和2016財年淨收入（RNI）8.1%和2.6%至1億1千零40萬令吉和1億1千860萬令吉。

週息率支撐股價

豐隆研究則在考量低租金調整及收益分配政策下調至96%後，下砍AXIS產業信托每單位分利10至13%，而MIDF研究也跟進將AXIS產業信托2015財政年淨分利下調5.1%至每單位16.9仙，預計將抑制股價上升空間。

不過，豐隆認為，AXIS產業信托2015財政年週息率仍高達4.7%，將可為股價下行帶來支撐，維持其“中和”評級。

（星洲日報／財經‧報道：洪建文）