（吉隆坡23日訊）大馬交易所（BURSA，1818，主板金融組）首季業績無驚喜，分析員預期其股票收入面對挑戰，缺乏重估利好，同時對該公司是否會派發特別股息看法分歧。

股票收入缺重估利好 

大馬交易所截至2015年3月31日止第一季淨利上揚4.22%至4千705萬5千令吉，分析員一致認為符合預期，相等於市場平均全年財測的23%。

MIDF研究表示，交易所的首季股票交易收入平平（微升0.7%），但衍生產品交易收入躍升19.4%至逾6萬宗的紀錄水平。

MIDF保持全年財測2億零430萬令吉不變，預測證券收入面對挑戰，因為新上市活動（IPO）淡靜、消費稅開跑後短期內可能衝擊散戶交易。

不過交易所的收入將獲得衍生產品市場的更高交易和伊斯蘭期貨交易平台（BSAS）的更高貢獻所支撐。

肯納格研究表示，大馬交易所的股價上升空間有限，因缺乏重估的催化因素。

現金儲備縮減

“再者，交易所的現金儲備縮減，我們不預期該公司在未來兩年派發任何特別股息，儘管它仍是無負債公司。”

不過，馬銀行研究卻認為，大馬交易所仍有派發特別息的空間，若今年派發20仙特別息（一如前兩年），其周息率將升至6.5%，這已大致反映在股價上。

安聯星展研究表示，如果大馬交易所重組收費和成本結構以吸引更多散戶參與，馬股的股票流通率仍有上升空間。

根據敏感度分析，平均每日交易值每增加1%，交易所的2015年淨利將增加0.5%。

該行假設馬股2015年平均每日交易量為19億股，交易值為21億令吉。

聯昌研究指出，雖然馬股走勢改善和衍生產品收入前景良好，但是股票流通率依然疲軟，且該股本益比高達21.6倍，因此建議投資者退居場外。

（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）