（吉隆坡29日訊）英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）2015年首季業績表現普遍符合市場預測，惟分析員認為，首季表現主要受到實施消費稅前進行一次過的預先囤貨行動支撐，預料未來季度表現恢復平淡，使其評級未獲上調。

同時，分析員指出，英美煙草一連3次調整產品售價，從原本漲價50仙，再調回原價，顯示其市場地位受到威脅，業務展望也面對衝擊。 

無論如何，今日收市，英美煙草漲1令吉零6仙，報67令吉。

首季因消費稅前囤貨推動

豐隆研究指出，英美煙草2015年首季淨利2億4千340萬令吉，占該行及市場全年預測30.2%及25.5%，這符合預測，因首季業績受到消費稅實施前囤貨推動，預料未來季度表現將走軟，主要是稅前囤貨後恢復正常及吸納消費稅縮減賺幅。

肯納格研究認為，整體香煙銷售量僅下跌0.9%，比較早預期的3.5%來得低，可能是獲得實施消費稅前的囤貨及擔心當局執行行動所致。最新數據顯示，走私香煙市場從2014年第三季佔32.3%，增加至第四季的32.8%，顯示第四季僅微跌0.9%之勢，料不可持續。

肯納格將英美煙草的2015年及2016年淨利預測下調0.3%及0.5%，分別至9億8千750萬令吉及9億9千190萬令吉。

安聯星展研究將英美煙草2015至2017年淨利預測下調4至5%之間，分別為9億3千400萬令吉、9億4千700萬令吉及9億8千700萬令吉。這主要是實施消費稅後未來季度盈利走軟、更高的行銷及分銷成本拖累。

豐隆研究維持其財測，2015年淨利料達8億零700萬令吉、及2016年則回軟至7億8千零30萬令吉。

MIDF研究指出，英美煙草首季宣佈每股78仙的第一次中期股息，比前期增加3仙，也與該行預測全年股息317仙相符，即第一季達到全年預測的24.6%。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）