（吉隆坡30日訊）合順（UMW，4588，主板消費品組）旗下豐田汽車（Toyota）首季銷量失色，但第二國產車（Perodua）的強勁銷量可帶來緩沖，同時4%的良好周息率將可扶持其股價表現。

豐田汽車失色
第二國產車強勁

豐隆研究指出，合順持有51%股權的豐田子公司，銷售繼續令人失望，首季銷量下跌32.8%至1萬6千200輛，因競爭激烈（對手積極促銷）、競爭對手推出新車款和消費者負面情緒（暫緩購車）。

合順豐田公司已將豐田2015年銷售目標從10萬輛下調至9萬輛，同時美元兌日圓走強也影響豐田賺幅。

新推出的豐田佳美（Camry）混合動力車（2.5公升），定價17萬5千令吉深具吸引力，目標為今年銷售7千輛。但是在2015年杪結束免稅地位後，車價可能飆升至25萬令吉。

豐隆相信豐田仍有很大機會獲得政府——國際貿工部延長免稅地位，因原件製造商只在2014年中開始此計劃及在2015年推出本地組裝（CKD）的混合動力車款。

無論如何，合順持有38%股權的聯號公司第二國產車首季銷售勁升29.8%至5萬7千200輛，將可部份抵銷豐田車銷量走下坡的衝擊。

第二國產車有信心今年達到20萬8千輛的銷售目標，相比豐隆則預測今年售出20萬3千輛。

油價跌影響賺幅

至於合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服組）則面對租費收入下跌和競爭壓力，大型油企正削減開支，只要油價低於每桶80美元，其賺幅將受影響。

豐隆表示，由於合順有能力保持50%派息率或約4%周息率，其股價跌幅有限。該公司仍保留合順油氣2013年11月上市時所獲得的10億令吉資金。

“我們瞭解到合順下積極尋找新投資機會，以增加集團價值和多元化集團盈利。”

豐隆保持合順的“守住”評級，目標價10令吉75仙。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）