（吉隆坡5日訊）西港（WPRTS，5246，主板貿服組）首季業績符合預期，分析員上調財測和目標價，但基於該股近期漲勢凌厲，已充份反映利好因素，預料股價未來上升空間有限。

股價已反映利好因素 

西港今日重挫27仙，收4令吉23仙。

MIDF研究指出，西港首季核心淨利增長10.2%至1億2千零20萬令吉，相等於市場全年財測的22.8%，而首季通常是較疲軟的季度。

首季盈利改善主要由於貨柜吞吐量揚升17.1%至230萬標準貨柜（TEUs）和傳統船運成長4.1%至260萬公噸。

據管理層指出，由於海洋三雄（O3）聯盟將船運轉移至西港，令其吞量取得雙位數成長。

展望未來，管理層保守預測吞吐量將恢復正常的5至10%成長率。

亞洲內部船線仍是主要貢獻來源，佔西港吞吐量的48%，其次為亞歐貿易航線，佔26.0%，同時這兩條線路的成長率也最高，分別按年增長17%和30%。

MIDF研究表示，西港股價今年以來已上漲36%，相信許多正面因素如調高貨柜收費、碼頭擴建和O3聯盟等都已反映在股價上。

目前西港征收的貨柜運費比頂價折扣15至20%，一旦調高收費，不會帶來立即反應，因必須和船運公司逐步談判新合約。

肯納格研究指出，雖然西港管理層有信心獲政府批准調高收費，但不認為會有立即顯著衝擊，因為目前收費仍給予折扣、船運公司的合約有鎖定收費期限、以及巴生港競爭激烈，其競爭者也在展開擴張行動。

該行表示，西港目前的本益比和股價/賬面值分別高達30.3倍和8.1倍，顯得昂貴，相比未來兩年的平均盈利成長僅3.6%，隨著股價高漲，也令其周息率低於3%水平。

大馬研究預期，西港接下來3季將有盈利上升潛能，2015年財測上調4%至5億1千260萬令吉。

安聯星展研究則指出，西港首季盈利超越預期，相等於全年財測的27%。

該行將西港2015至2017財政年盈利預測上調7至11%，目標價也跟著上修，但基於其股價已飆升，上漲空間有限，因此下調評級。

（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）