（吉隆坡5日）國際船務（MISC，3816，主板貿服組）2015年第一季業績低於市場預期，分析員認為液化天然氣業務短期內持續走疲將抵銷石油業務利好，紛紛下調其財測及評級。

國際船務今日下跌26仙，收8令吉89仙。

安聯星展指出，不包括一次性匯率虧損，國際船務第一季核心淨利按年增長9%至5億2千940萬令吉，低於該行及市場全年預測，主要是液化天然氣及油庫終站業務疲弱。

受美元按年走強10%帶動，第一季營業額增加9%至24億9千萬令吉，不過美元計營業額按年下滑1%，主要是高石油營業額被低液化天然氣及化學業務營業額抵銷。

受液化天然氣盈利下跌22%影響，國際船務營運利潤按年下滑1.5點，石油盈利則因運費走強貢獻，按年增長66%。

“下修液化天然氣及油庫終站盈利後，下調2015/16/17財政年盈利12%/10%/9%，評級則因目標價上揚空間有限，調低至持有。”

豐隆研究表示，第一季業績相對疲弱，預計液化天然氣盈利將在未來1至2年維持弱勢，僅可能於2016下半年接收新的液化天然氣資產時有望回彈。

“雖然受惠於強勁石油租船率，可是大部份船艦租賃已鎖定在2016至2017年，可能導致國際船務錯過目前的走強週期。”

於是豐隆研究下調2015及2016財政年盈利9.5%及7.5%，調高2017財政年盈利0.9%，納入新液化天然氣資產及現有船艦後，調高目標價。

評級下調

“不過，因市場對石油租船率及液化天然氣合約反彈定價較高，下調國際船務評級。”

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）