（吉隆坡14日訊）貝利賽（PERISAI，0047，主板貿服組）最新業績雖成功轉虧為盈，但表現遠遜市場預期，分析員因此猛砍淨利預期14至53%，整體看淡未來前景。

馬銀行研究在報告中說，貝利賽旗下持股50%的浮式生產儲油船（FPSO），是首季業績的最主要貢獻源，為稅前盈利貢獻130%，接著則是平台和海事服務，分別貢獻47%和67%。

“2015年將充滿挑戰，我們不排除在客戶紛進行成本合理化措施下，貝利賽可能同意以更低租金出租Pacific 101平台，藉此捍衛現金流，因為該公司旗下仍有MOPU和E3船艦待租。”

面臨兩項利空

同時，貝利賽目前也正和平台建造商SembCorp洽談，尋求延遲遞交第二艘平台（Pacific 102）6個月，並希望能嘗試在收取新平台前率先攫獲租約。上述兩項利空讓馬銀行決定調低貝利賽未來3年財測17至50%不等。

聯昌研究則說，由於Pacific102料延遲遞交，相關貢獻已從現有財測中撤出，這造成2015和2016年財測各別被調低14%19%。

豐隆研究亦下調今明兩年財測25%和16%，以反映船艦使用率下滑造成融資成本和營運開銷揚升。

達證券強調，貝利賽首季核心淨利僅佔全年財測8%，顯然讓人失望，惟同時認為一切利空已反映在股價上，因貝利賽股價過去12個月內已暴跌66%，目前以賬面值的52%折價交易。

不過，配合首季業績出爐，達證券仍大砍未來3年財測，降幅介於25至53%。

“本地鑽油業務展望仍充滿挑戰，國家石油（Petronas）削減成本和資本開銷將拖累船艦租金，並壓縮賺幅，惟國油繼續偏向本地供應卻讓即將接收的Pacific102具備攫獲新租約的潛力。”

（星洲日報／財經‧報道：李三宇）