（吉隆坡19日訊）美德再也（MITRA，9571，主板建築組）手握工程合約達19億令吉，未來兩年盈利增長清晰；加上分析員改變估值方式，令預測目標價大幅上調。

估值方式改變
預測目標價大幅上調

豐隆研究指出，由於去年取得11億令吉工程合約，目前美德再也手持19億令吉合約，或等於2014年財政年營業額的5.1倍，比較整體建築業平均為2.1倍，使該公司未來兩年盈利成長更具透明度。

隨著該行對它的估值方式，從之前的本益比基礎，轉向綜合估值方式（SOP），使該行將其目標價從1令吉97仙，大幅度上調至2令吉92仙，或等於其2015/16年預測本益比14.7倍及12.2倍。

今年至今為止，美德再也取得2億3千萬令吉的工程合約，公司管理層放眼今年全年可取得10億令吉工程合約，比較該行較為保守的5億令吉。

美德再也正投標總值19億令吉的工程合約，包括巴生河流域建築物14億令吉，以及柔佛州建築物為3億5千萬令吉、及基建工程合約為1億8千萬令吉。

該行指出，預料在未來1至2個月內，美德再也將可取得約3億令吉的工程合約。同時，該公司也積極競標輕快鐵第三線站的工程合約（7億5千萬令吉至10億令吉之間），預料將在2016年首季啟動。

該公司旗下產業發展業務方面，旺沙-9計劃第一期的訂購率達70%，惟第二期（1億9千500萬令吉）的訂購率則僅為17%，不能避過產業市場下跌周期的影響。

今年產業銷售料僅為1億

該行預測今年美德再也的產業銷售額僅為1億令吉，比較其產能為4億5千500萬令吉，以及持續進行中的發展計劃庫存則有1億3千800萬令吉。

美德再也在探討在布城發展可負擔房屋計劃，預料訂購率將活躍，因此類產業需求超越供應。同時，為了确保此類計劃可行，政府願意津貼逾25%的建築成本。

隨著該公司宣佈其2014年財政年的已審核財報，豐隆將2015年及2016年的淨利預測上調3%，分別至8千萬令吉、及9千600萬令吉，而2017年為1億零200萬令吉。

該公司料在今年5月25日宣佈2015年首季財報，預料2015年全年盈利將創新高，該行估計按年盈利成長可達49%至8千萬令吉，比較管理層預測1億令吉低20%，為上調評級留下一些空間。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）