（吉隆坡20日訊）發馬（PHARMA，7081，主板貿服組）受政府醫院的藥劑資訊系統（PHIS）攤銷費用影響，加上競爭對手積極爭奪市場，未來盈利料受衝擊。

受政府醫院PHIS攤銷費用影響 

聯昌研究表示，發馬首季業績表現不俗，因製藥賺幅強勁和稅務開銷減少，該行因此將2015-2017年財測上調9至12%。

不過，發馬盈利面對兩大風險，首先是該公司投資於政府醫院PHIS系統，未來數年將帶來攤銷費用，拉低其淨利。

其次，許多本地製藥業者也不斷擴充產能，並積極競標政府合約，亦可能衝擊該公司營業額及賺幅。

豐隆研究表示，發馬2015財政年首季淨利達3千220萬令吉，達全年預測的31%，視為符合預期。過去4年，該公司首季淨利佔全年淨利28%至46%。

發馬首季物流和分銷部門稅前盈利下降27%，因政府訂單減少，但製造業務稅前盈利升高26%，相信是來自2014年下半年調升藥品的價格的貢獻，以及全年將可反映此利好。

豐隆預期該公司進軍印尼市場和教學醫院合約將提供長期盈利貢獻。但是，2015年之後的盈利將受PHIS落實的更高攤銷費用拖累。

（星洲日報／財經‧報道：謝汪潮）