（吉隆坡8日訊）明訊（MAXIS，6012，主板貿服組）未來數季的折舊將加速，使該公司2015年財政年淨利將受到潛在衝擊，這使分析員將其淨利預測下調4%，並將其“買進”下調至“持有”評級。

每股股息下調至25仙

馬銀行研究分析員指出，該行在明訊宣佈首季業績後查詢得悉，該公司的自由現金流（FCF）的定義包括利息開銷在內，而該行的假設定義則是企業自由現金流，有鋻於此，使該行對其2015年每股股息假設從之前的30仙下調至25仙。

該行表示，今年至今為止，明訊的股價表現超越同儕，特別是馬電訊（TM，4863，主板貿服組）價格回軟，在此消彼長下，使明訊的風險回酬變得較不具吸引力，加上預期較低股息派發，這是該行將其評級從“買進”下調至“持有”的主因。

該行將明訊的2016年及2017年淨利預測微上調1%，以反映其較低股息後取得較高利息收入。

該行預測，明訊2015年核心淨利為18億9千630萬令吉、2016年為21億6千500萬令吉、及2017年為22億8千120萬令吉。

明訊之前表示其2015年每股股息占其淨利的75%。該行將其目標價保持在7令吉40仙水平，或等於預測本益比29.3倍、企業價值/營運盈利比14.4倍，及2015年周息率3.4%。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）