（吉隆坡23日訊）AXIS產業信托（AXREIT，5106，主板產業投資信托組）以4千600萬令吉現金收購巴生港口及回租賣家的新資產貢獻不大，分析員鑑於短期未見強勁催化因素，普遍維持財測不變。

該產托早前宣佈，從海產資源（HAISAN，7110，主板貿服組）收購該資產，並回租15+15年，首3年租金調漲8%，過後每3年調漲10%，出租率100%。

肯納格研究對收購感到驚喜，因原本預計該產托會完成價值3千800萬令吉的威省資產收購後才會進一步展開其他計劃。

“對比其他近期收購資產的7至8%淨回酬率，新資產料每年提供8.8%淨回酬，更具吸引力，因資產回酬率超過8%以上的資產難求。”

該產托將全面通過貸款收購這項資產，若成功，料對2016財政年每單位派息影響溫和，僅增加2.4%，淨利則增加不超過3%。

“雖然淨利貢獻微小，但對該收購展望中和正面，若可在年秒完成，預計2016財政年負債率將從0.37倍增至0.38倍，由於該產托向來都維持負債率在0.35倍水平，不排除擁有足夠的資產抵消稀釋效應後，將進行融資活動。”

目前該產托正在積極收購新資產，在檳城、柔佛及森美蘭州評估7項總值2億7千萬令吉資產，肯納格預計，將在年秒完成威省工業資產收購洽談活動。

“一變二”單位分拆待批

同時該產托也在今年3月建議“一變二”單位分拆活動，還有待證券監督委員會及股東批准。

“維持財測不變，因洽談時間可能比預期更長，對2016財政年盈利貢獻也微小，僅增加2.4%，雖然該資產有助於抵消多元租戶資產疲弱趨勢，短期內未見強勁催化因素。”

馬銀行研究看好這項收購計劃，認為該資產受長期租約增長支撐，回酬率豐厚且帶來穩定的可循環收入，根據首個月33萬6千371令吉租金計，該資產淨回酬率約7%。

“若全面貸款融資，負債率料從0.33倍（截至2015年3月止）增至0.35倍，依然處於健康水平，因該產托的負債率目標是0.4倍。”

有鑑於此，馬銀行研究調高2016/17財政年每單位盈利3%及2.9%，評級維持不變。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）