（吉隆坡23日訊）皇帽釀酒廠（CARLSBG，2836，主板消費品組）在今年首季實施消費稅前出現減少庫存行動後，預料今年次季按季啤酒銷售量將反彈，惟旗下新加坡業務仍具挑戰，使分析員保守看待其前景。

周息率5.8%料支撐股價

不過，分析員認為，該公司周息率高達5.8%，料可為股價提供支撐。

馬銀行研究指出，該行最近會見皇帽釀酒廠管理層，獲悉今年第二季的產品銷售量將回揚，主要是消費稅前減少庫存行動已消逝，貿易商開始重新存貨所致。

該行指出，該公司也將舊稅制度所取得的節省轉移給貿易商，符合整體行業的操作。

“至於該公司旗下的新加坡業務出現倒退，主要是政府提早實施新酒精法律、撤銷某些小販中心的促銷活動。新加坡業務占該公司營業額的25%。”

該行指出，美元兌馬幣匯率走強的影響輕微，因40%原料成本以美元計算，惟約25%出口營收是以美元及新元計算，提供自然的護盤對衝。

該公司最近脫售所持有聯興食品及飲料有限公司的70%股權，仍落在可控制範圍里，因該公司仍與聯興合作及銷售選擇性的進口啤酒，以為客戶提供更多產品選擇。

預料該公司旗下新加坡業務短期里仍具挑戰。至於大馬業務在疲弱市場裡轉向至一些貿易外的管道。

這使馬銀行研究將其2015年至2017年淨利預測，分別微下調2%、2%及1%，至2億1千240萬令吉、2億2千950萬令吉及2億4千660萬令吉。

該行將其目標價稍為下調3%至13令吉20仙，並對它保持“持有”評級。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）