（吉隆坡6日訊）賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）面對丁腈手套領域價格競爭加劇，加上增加膠手套產品混合的兩大利空，分析員認為，該公司產品賺幅料持續陷入下跌趨勢，惟激進擴充計劃仍可推動盈利成長，料可以抵消部份劣勢。

艾芬黃氏研究在考慮到該公司加速擴充計劃，將2016年至2018年的淨利預測上調4.3%至7.9%，分別至2億7千560萬令吉、3億4千230萬令吉、及3億8千670萬令吉。 

賀特佳為丁腈手套領導者，惟隨著整體行業產量有增無減威脅，使輕重量丁腈手套定價溢價收縮，逼使賺幅很可能持續下滑，惟艾芬黃氏仍預測其2016年至2018年盈利仍可增長13%至31%。

艾芬黃氏表示，賀特佳增產賺幅較低膠手套，料將拉低其整體產品的賺幅。不過，該公司擴充計劃以設立下一代手套大廈，料將取得更好經濟規模效益，及良好營運環境，特別是美元匯率企穩及原料價格具吸引力等，將抵消部份任何賺幅急跌窘境。

該公司推行的下一代手套大廈擴充計劃，首階段的10條生產線已經落實，兩間工廠總共24條生產線，料可在2016年首季可全面投入商業生產。

賀特佳計劃提前完成下一代手套大廈計劃，從原定的2022年提前至2020年。該公司已開始建築第3及第4間新廠（總共有24條生產線），並預期在2016年7月完成，總產量將達到每年420億只手套。

該公司有信心新工廠生產線的平均生產速度，料可每小時生產4萬5千只手套，比較目前產速則是每小時2萬8千只手套。

艾芬黃氏指出，賀特佳持續專注在新興市場如中國及印度，主要是此領域擁有強勁的成長潛能。該公司要使用本身品牌製造的手套進軍這些市場，以推動公司本身品牌製造業務領域。

除了目前推行原莊器材製造（OEM）業務，賀特佳也計劃專注在新興市場的本身品牌製造（OBM）業務領域。

艾芬黃氏維持該公司“持有”評級，目標價則上調至8令吉72仙（之前為8令吉56仙），或等於其2016年財政年預測本益比的22倍水平。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）