（吉隆坡6日訊）豐隆金融（HLFG，1082，主板金融組）第四季盈利料受保險業務貢獻支撐改善，分析員考量銀行業務持續穩定貢獻獲利及盈利多元化利好，獲維持財測不變。

MIDF研究預測，豐隆金融第四季盈利將比第三季佳，分別按季及按年走揚28.9%及4%，改善至4億6千800萬令吉，主要是高大馬政府債券回酬率、壽險基金盈餘轉給股東基金、豐隆MISG回教保險在盈餘轉賬後轉盈，貢獻料在2015財政年改善500萬令吉。

淨利按季按年起28.9%及4%

第三季該集團淨利分別按季及按年走跌14.2%及12.3%至3億6千350萬令吉，因保險盈利走低，9個月盈利按年挫6.1%至11億8千萬令吉。

9個月保險盈利按年跌45.3%，主要是大馬政府債券回酬率走低，導致必須撥備更高的精算儲備金，同時也面臨一次性保單遞減率預測改變因素，拖累9個月盈利下滑約1千500萬至2千萬令吉，合理化後（不包括利息影響及一次性開銷），豐隆金融盈利按年走揚13%。

MIDF指出，市場疲弱導致豐隆保險保費於9個月內按年收窄10.8%，前期為18.4%，預計2015財政年保費將按年成長10%至12%。

“保單更新率下滑，這已反映於第三季末較低續保率（88.6%），對比2014財政年杪的93.4%，加上終止1至2項人壽產品，這些因素都將導致保費下滑。”

不過，該行預測，銀行保險貢獻將追隨銀行貸款步伐走高，未來豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）貸款若進步改善，料正面貢獻銀行保險業務。

第三季，豐隆銀行貸款按年增長8.8%，豐隆保險排名第二，2014財政年，銀行保險市場率13.2%。

成都銀行料取得良好貢獻

MIDF預見，商業及投資銀行業務將穩定貢獻盈利，儘管中國經濟放緩，豐隆銀行子公司——成都銀行料取得良好貢獻及貸款成長，未來的非利息收入（NOII）及獲利將取決於政府庫券市場表現。

9月內內，商業及投資銀行業務盈利分別按年增長3.6%及2.5%，盈利受低NOII影響。

“聯儲局升息料導致大馬政府債券回酬率潛在揚升，對該集團保險業務盈利影響正面，主要是高大馬政府債券將降低精算儲備金撥備，推高保險業務盈利，普遍來說，高利率對該集團銀行及保險業務影響正面。”

目前該集團外資持股比例低，約10%至11%，潛在催化因素為美國升息。

鑑於64.4%子公司豐隆銀行盈利強韌、保險業務盈利改善及盈利多元化因素帶動，MIDF維持豐隆金融“買進”評級及目標價19令吉10仙不變。（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）