（吉隆坡7日訊）馬太平洋（MPI，3867，主板科技組）產品需求提昇，產品多元且賺幅偏高，加上營運效益改善，未來3年的盈利料強力擴充。

除智能手機和平板電腦對其半導體產品需求保持，馬太平洋的汽車電子配件需求走高，汽車領域用途的更精密資料獲回收指日可待，聯昌研究建議“加碼”評級，並認為近期股價下跌提供趁低吸購機會，目標價維持8令吉50仙。

聯昌研究建議“加碼”評級

該公司2015至2017年的淨利分別為1億零110萬令吉、1億2千萬令吉和1億4千萬令吉；這比較2014年的4千510萬令吉顯著增進。

聯昌近期會晤馬太平洋董事經理彼得耶特，獲告知智能手機、平板電腦對其產品需求維持，只因英特爾新處理器延宕，導致個人電腦半導體庫存走高。

“在這當兒，馬太平洋在蘇州廠房的平面閘格陣列（LGA）封裝和精密球柵陣列封裝（FBGA）新生產線投資，預期於2016財政年開始（即今年7月以後）增產。”

聯昌認為，馬太平洋有望贏取首屈一指汽車生產商的選用其設計，同時亦準備為下一代智能手機先進封裝配套增產，而個人電腦半導體業界高庫存並不需太憂心，這只佔其首9個月營收的12%。

該公司管理層也透露，計劃增加新一代智能手機產品生產，預料智慧手機和平板部門的貢獻，由2014財政年的36%，增至未來3年的45%至50%。

蘇州廠房增產2016財政年資本開銷料介於1億8千萬至2億令吉之間，相比2015財政年1億7千萬令吉；目前現金流強勁，淨現金達6千400萬令吉。

根據美國半導體協會，今年首4個月全球半導體銷售按年揚6.5%，主要由美國（升15.1%）和亞太（升8.4%）帶動，歐洲（挫3.1%）和日本（跌9.3%）則下跌。國際半導體設備材料協會（SEMI）首5個月的訂單出貨比達0.99至1.10，超越歷史的0.96。

獨立的半導體研究智庫則預測，未來2年成長會稍緩，預計2015年成長4%，2016年成長5.2%，主要是中國等新興國需求趨緩。

聯昌預期馬太平洋未來3年複合年均增長率（CAGR）增長25%，主要是上述區塊產品需求與賺益走高、營運效率改善；2016年本益比10.7倍。（星洲日報／財經‧文：張啟華）