（吉隆坡10日訊）IOI產業（IOIPG，5249，主板產業組）在大馬和中國兩國新推介產業項目認購率高，加上手握14億令吉未入賬銷售和擁有增購土地的財力，豐隆研究看好該公司的表現，有能力渡過目前的產業逆風。

豐隆近日會晤該公司管理層後獲知，該公司目前在萬宜和雪邦各有一項總值48億令吉和13億令吉的城鎮發展計劃。 

IOI產業以城鎮發展為名，管理層透露，新推介的48億發展總值的萬宜公主城，首階段的3億令吉發展值，已經有80%認購率；第二期3億令吉發展值，在5月推介後也已經有40%至50%的認購率。

在中國市場，管理層也表示，臨近廈門大學分校的廈門IOI棕櫚城，發展總值28億人民幣（約17億令吉），其中首期的5億5千萬人民幣（約3億3千500萬令吉）已經在5月推介，並且已經賣出其中的80%。

在布城的購物商場IOI城市廣場，已經有90%的出租率，平均每方尺租金6令吉。公司管理層的目標是在未來，將產業投資的收入從目前的佔總收入的15%，提高至30-40%。

IOI城市廣場的商場和辦公室的總出租面積預計在未來3年增加27%，預料從2015年的570萬平方公尺，在2018年擴大至725萬平方公尺。

14億未入賬銷售
料可轉為4億淨利

豐隆預計，該公司目前有14億令吉的未入賬銷售，預計2015財政年可轉化為4億令吉的淨利，接近2015年財測的3億9千萬令吉；並預期2016財政年的淨利可增加41%至5億5千200萬令吉。

IOI產業財務穩健，豐隆表示，該公司的資產負債表強穩，負債率約0.1倍左右，有能力增加股息派發，並行增購更多土地，以維持持續的產業發展。

該公司在2015年估計派發5.1仙股息，在2017年有望派發每股10仙股息，或週息率4.8%。

基於該公司在1997年經濟風暴，大馬經濟下滑時建立起良好的城鎮發展聲譽，加上財務穩健，因此，豐隆看好該公司有能力站穩腳步，安渡目前的產業緩和逆風。

豐隆說，該公司看好的因素包括是產業股高流通選擇、擁有購買土地的財力和低土地成本。

負面風險有大馬產業逆風和新加坡及中國的產業下跌週期。

該公司股價最近顯著調整，豐隆認為已經超賣，股價遠低於每股3令吉50仙的淨資產值，擁有重估的機會。

綜合上述原因，豐隆將IOI產業評級從“持有”上調為“買進”，目標價則維持在2令吉27仙，並看好該公司長遠的價值。（星洲日報／財經‧文：謝汪潮）