（吉隆坡20日訊）MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）增持NCB控股（NCB，5509，主板貿服組）股權至30.2%，分析員不排除MMC持續收購其他港口資產，再透過整合後，重新上市以釋放港口資產價值。

同時，MMC也可能全購和私有化NCB。

肯納格研究相信，MMC這項收購將會提高其港口業務，並透過擴展計劃以利於NCB長遠成長計劃的發展。

分析員不排除MMC會持續收購半島其他港口，並成為最大且多元化的港口業者。

“MMC也可能透過上市的方式以釋放港口價值。”

MMC以每股4令吉37仙或9%溢價向退休基金局（KWAP）收購NCB9.1%的股權，令持股從21.1%提高至30.2%，而強制收購門檻為33%。

肯納格認為，NCB每股合理價為3令吉65仙，而MMC收購NCB的成本每股平均為3令吉49仙。

“收購NCB後，MMC負債率將從0.79倍微增至0.83倍。”

馬銀行研究表示，在中期內，不排除NCB被MMC私有化的可能性，因NCB仍具備發展潛能。

NCB可能私有化

NCB目前擁有30年的特許經營權，且可從西港（WPRTS，5246，主板貿服組）攫取部份客戶。

“中期內，NCB貨柜吞吐量有望提高20%至30%。”

馬銀行預期，NCB第二季淨利可按年走高，惟物流業務淨利及消費稅衝擊的關係，淨利將比首季低。

截至第二季，NCB標準貨柜（TEU）的吞吐量按年成長5%至66萬6千個，其中55%來自本地業者。

肯納格基於MMC可分享NCB 30%的淨利，而將其2015至2016年的淨利預測調高3.5%至4.1%，維持“超越大市”評級，目標也從3令吉10仙上調至3令吉33仙。

馬銀行亦維持NCB“買進”評級，以分類綜合估值（SOTP）計算，目標價為5令吉20仙。（星洲日報／財經‧報導：謝汪潮）