（吉隆坡5日訊）國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）上半年業績符合預期，分析員認為核心業務受原油價走勢影響微，盈利前景料持續受長期合約支撐，但不排除今年將減少派息，財測維持不變。

今日收市，國油氣體升6仙，至22令吉52仙。

安聯星展指出，排除未釋放匯率虧損及遞延稅項，該公司第二季核心盈利按年下滑2%至4億2千300萬令吉，促使上半年核心盈利達到該行預測的54%。

“第二季取得51.3%毛利率主要是受貢獻83%毛利潤的氣體處理及運輸業務推動，不過能源業務卻受電費調低及較高維修成本影響。”

該公司位於邊佳蘭，產能350萬公噸的再氣化終站（65%持股權）料於2018年投運，主要供應國油邊佳蘭綜合中心，其中10%氣體將供應PGU管道。

安聯星展預計，該終站將於2018財政年提振7%盈利。

“PGU管道將令國油氣體成為氣體需求走高的主要受惠者，因該管道可輸送額外產量至3千百萬標準立方英尺，對比2014財政年的2千300百萬標準立方英尺。”

鑑於氣體處理及運送合約帶來穩定盈利、新再氣化及發電廠支撐，該行持續看好其盈利前景。

“強穩資產負債表、強力靠山再加上僅提供生產服務，促使國油氣體不受油價走跌影響。”

聯昌研究看好國油氣體將持續穩定獲利，因大部份營業額來自母公司國油的長期合約。

“低油價可能正面影響石化產品需求，料間接令該公司能源業務受惠，2019年RAPID的再氣化廠房及空分裝置投運後，可能也會提振其盈利。”

肯納格研究認為，拿篤再氣化計劃告吹後，該公司僅剩邊佳蘭的再氣化計劃催化未來盈利。

“對比姐妹公司——國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）及國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服組），國油氣體受原油價走勢影響最微，因未納入拿篤再氣化盈利，維持2015及2016財政年財測不變，不過在移除拿篤再氣化計劃估值後，調低目標價。”

目前該公司盈利主要是由氣體處理及運輸商業產量帶動，能源部門料為受原油價影響唯一業務。

不過，MIDF研究認為，該公司第二季派息14仙，促使累計派息增至28仙，明顯低於該行預測的2015財政年55仙派息。

2014財政年該公司分三次派息，共每股55仙。

考量第二季派息低於預期，該行下調派息預測至每股50仙或55.5%派息率，低於早前預測的61%及2014財政年的59%。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）