（吉隆坡18日訊）UEM陽光（UEMS，5148，主板產業組）上半年業績低於預期，分析員因大馬產業市場疲弱情緒影響銷售及土地脫售計劃延遲，看淡該公司的業績表現。

UEM陽光半年盈利表現持平於1億3千700萬令吉，淨利主要是清盤中的子公司利息收入及追討工程延誤賠償（LAD）承包商付款支撐。 

安聯星展研究因工業園區土地銷售比預期遲及聯營計劃貢獻走低，下修2015-2017財政年盈利27%、10%及3%。

安聯星展指出，UEM陽光2015財政年因延遲推出37億令吉產業發展計劃，可能無法達到20億令吉銷售目標。

MIDF研究認為，UEM陽光上半年核心淨收入低於預期是受較高利息成本影響。UEM陽光因高負債影響，導致利息成本按年走揚92%至3千490萬令吉。

MIDF下調2015財政年核心淨收入16%至4億1千500萬令吉，預計38億令吉未結賬銷售將提供1.6年的能見度。

考量近期展望受本地房市疲弱情緒影響，尤其是柔佛，大馬研究下調UEM陽光目標價，不過維持2015財政年淨利預測在4億6千600萬令吉，主要是看好SiLC工業園區第三期計劃及公主港尚有許多策略土地待售，有望提振盈利。

不過，大馬研究表示，任何土地脫售計劃若延遲，將對UEM陽光5億令吉基礎獲利目標帶來壓力。

該公司第二季新銷售放緩至2億1千萬令吉，上半年銷售額為6億令吉。

大馬研究認為，目前UEM陽光最大考驗是轉換產業訂單至實際銷售，尤其是本地市場訂單。

安聯星展早前預期，SiLC工業園區工業地脫售活動可在下半年實現，但目前僅可在今年第三季推出，料影響2016財政年銷售。

今年5月及6月，UEM陽光在巴生河流域推出2項產業發展計劃，分別價值3億零7千萬及1億8千100萬令吉。

安聯星展認為，UEM陽光75%地庫集中在依斯干達，料無法很快釋放價值，同時也預見高端公寓未來2至3年供應過剩。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）